Дисконтирование в МСФО

Понятие приведенной стоимости

Под приведенной стоимостью понимают текущую стоимость денежных средств, которые будут получены в будущем.

Приведенная стоимость – понятие, по своему значению противоположное будущей стоимости. Если мы хотим узнать, сколько будут стоить наши инвестиции в будущем, нам придется воспользоваться концепцией будущей стоимости. Если же мы хотим узнать, сколько денежные средства, которые мы получим в будущем, будут стоить сегодня, нам потребуется рассчитать соответствующие показатели с использованием концепции приведенной стоимости.

для потока платежей CF (Cash Flow), где — платёж через лет ( ) и начальной инвестицииIC (Invested Capital) в размере чистая приведённая стоимость рассчитывается по формуле:

,

где — ставка дисконтирования.

Следствия, связанные с понятием приведенной стоимости.

1. Фактор дисконтирования может быть равен 1 лишь в случае, когда ставка дисконта равна 0. Во всех остальных случаях он меньше 1.

2. С увеличением ставки дисконта (годовой процентной ставки) для конкретного года фактор дисконтирования уменьшается.

3. С увеличением срока, через который инвестор планирует получить конкретную сумму, размер приведенной стоимости (фактор дисконтирования) уменьшается.

Дисконтирование

Для того чтобы сопоставить размер инвестиций и будущие денежные поступления, нужно учесть разновременность притоков и оттоков денежных средств в результате осуществления инвестиционного проекта и все будущие денежные потоки следует «привести» к моменту инвестирования средств, т. е. выполнить процедурудисконтирования потоков платежей.

Различные методы сравнения инвестиционных проектов используют следующую информацию, которая может быть получена в результате:

1) определения размера ожидаемых денежных поступлений от предлагаемого проекта с распределением их по срокам поступления;

2) обоснования ставки дисконтирования будущих денежных поступлений, которая отражала бы ожидаемую инвестором доходность от проекта и степень риска вложений средств;

3) расчета дисконтированной стоимости каждого из ожидаемых потоков, суммированием которых определяется накопленная величина дисконтированных доходов (PV):

где CFt – доход от инвестиций f-го периода; it – ставка дисконтирования f-го периода; n – число лет, в течение которых прогнозируется получение дохода от инвестиций.

Рассчитанная таким образом величина PV характеризует приведенную к моменту инвестирования средств (если они единовременны) стоимость денежных доходов от инвестиций, полученных в разные периоды. Теперь эта величина (PV) может быть сопоставлена с размером инвестиций.

Формула показывает, что при оценке инвестиционных решений важное значение приобретает анализ размера и срока возникновения денежных доходов в результате капиталовложений: большую привлекательность будут иметь те инвестиционные проекты, которые дают достаточно большие доходы уже через короткие промежутки времени;

32Виды денежных потоков

Понятие «денежный поток» (поток наличности, поток платежей) является фундаментальным в финансовом менеджменте. Любая фирма должна иметь достаточно денежных средств, чтобы осуществлять текущие платежи, закупки сырья и материалов, выплачивать заработную плату, приобретать долгосрочные активы, своевременно погашать обязательства. Нехватка денежных средств автоматически ведет к потере ликвидности, при этом менеджмент фирмы утрачивает возможность принимать гибкие и независимые решения, а ее деятельность начинает зависеть от внешних субъектов, например кредиторов. Результатом такой ситуации может стать банкротство, принудительная реструктуризация, поглощение и т. п. В этой связи денежные потоки фирмы во всех их формах и видах представляют собой наиболее важный объект финансового управления.
Под денежным потоком, или потоком наличности (cash flow — CF), понимается распределенное во времени движение денеж-ных средств, возникающее в результате хозяйственной деятельности или отдельных операций субъекта.
В дальнейшем при изложении материала данной главы будем трактовать денежные потоки с позиции деятельности фирмы в
целом. Денежные потоки от конкретных активов, операций, портфелей активов, инвестиционных проектов и т. п. будут рассмотрены нами в последующих разделах.
В зависимости от целей денежные потоки могут быть классифицированы по тем или иным признакам.
Так, по направленности движения выделяют положительные и отрицательные денежные потоки. Положительный знак потока означает поступление, или приток (cash inflows — CIF), денежных средств на предприятие. Соответственно, наличие отрицательного знака означает выплату, или отток (cash outflows — С OF), денежных средств.
В зависимости от способа исчисления выделяют валовый (со-вокупность всех выплат или поступлений) и чистый денежный поток.
Формально величина чистого денежного потока CF„ за некоторый период времени п может быть определена как разность между суммой всех денежных поступлений, или притоков CIFn и выплат, или оттоков COFn за этот период:
CFn=±CIFt-COFt. (3.1)
t=О
По видам хозяйственной деятельности различают следующие виды денежных потоков:
— от операционной, или основной, деятельности;
— от инвестиционной деятельности;
— от финансовой деятельности.
Как будет показано далее, эта классификация лежит в основе построения формы отчета о движении денежных средств.
Денежный поток от операционной деятельности представляет собой средства, полученные от реализации произведенных товаров и услуг, за вычетом сумм, израсходованных на эти операции.
Инвестиционная деятельность характеризуется вложением денежных средств в различные виды долгосрочных активов, в другие фирмы, а также поступлениями от реализации основных средств, процентами и дивидендами от финансовых активов и сумм от их погашения (продажи).
Денежный поток от финансовой деятельности — это средства, полученные от привлечения долгосрочных и краткосрочных займов, продажи акций, долей, паев, а также направленные на выплату собственникам, погашение долгов и т.

Приведенная стоимость — что это?

п.
приятия и экономическим результатам его деятельности. Суще-ствуют различные причины подобного несоответствия, наибо-лее важными из которых являются:
— несовпадение на практике времени осуществления дохо-дов и расходов и отражения их в отчетности, а также особенно-сти учета стоимости запасов;
— присутствие неденежных элементов (амортизация, резервы и т.

.);
— отсутствие в отчете о прибылях и убытках статей, которые непосредственно не учитываются при расчете прибыли, но вы-зывают движение денежных средств: капитальные расходы, по-лучение/погашение займов, выкуп собственных акций и т. д.
Ввиду крайней важности понимания различия между прибы-лью и денежным потоком рассмотрим сущность указанных не-соответствий более подробно.
Из предыдущей главы известно, что основной идеей, лежа-щей в основе построения отчета о прибылях и убытках, является определение доходов за период и сопоставление их с расходами, понесенными при их получении. При этом, согласно принципу начислений получение доходов признается в момент реализации продукции, который может не совпадать с реальным временем ее оплаты потребителями. Например, при продаже товаров с отсрочкой платежа доходы будут показаны в момент отгрузки, хотя фактическая оплата может быть произведена только в следующем отчетном периоде.
В основе отражения расходов лежит принцип соответствия. Таким образом, производственные и другие расходы, связанные с изготовлением и продажей товаров, также будут признаны только в момент их реализации, хотя фактически затраты могли осуществляться в другое время.
Еще одной важной причиной отличия прибыли от величины денежного потока является бухгалтерский механизм амортизации основных активов. Предположим, что предприятие покупает оборудование и платит за него 150 000,00. Очевидно, что в момент покупки у него произошел отток денежных средств в размере 150 000,00. Однако вместо отражения этой суммы в качестве фактически понесенных расходов бухгалтерия будет постепенно списывать ее в виде амортизации на результаты хозяйственной деятельности в течение всего срока полезной службы данного оборудования, например ежегодно по 15 000,00 в течение 10 лет. При этом никакие реальные денежные выплаты у фирмы не возникают, хотя ее прибыль формально уменьшается, так как амортизация включается в состав текущих затрат.
Наконец, многие виды фактических денежных расходов и поступлений, играющих ключевую роль в деятельности фирмы, не находят отражение в отчете о прибылях и убытках, поскольку их непосредственно нельзя связать с реализацией продуктов и услуг и отнести на финансовые результаты за рассматриваемый период. Например, упомянутые капитальные затраты (покупка оборудования) будут отражены в балансе в виде увеличения активов. Аналогично, операции по привлечению, погашению и предоставлению займов, эмиссии собственного капитала, покупке долей в других фирмах и т. п. также найдут свое отражение в балансе, составленном на конкретную дату.
Итоговый результат хозяйственной деятельности в виде при-были (убытка) увеличит (уменьшит) статью «Нераспределенная прибыль» раздела «Собственный капитал» баланса на конец пе-риода. А результат всех денежных выплат и поступлений будет показан в виде соответствующего изменения статьи «Денежные средства» в разделе «Актив» конечного баланса.

Читайте также:


Дисконтирование дебиторской задолженности

Доцент Адрышева С.Ж.

Восточно-Казахстанский Государственный

Технический Университет имени Д. Серикбаева, Казахстан

Дебиторская задолженность (от лат. debitum – долг, обязанность) — сумма долгов, причитающихся компании, от юридических или физических лиц в итоге хозяйственных взаимоотношений с ней. Обычно долги образуются от продаж в кредит. В бухгалтерском учете под дебиторской задолженностью понимаются имущественные права, представляющие собой один из объектов гражданских прав.

Образование и существование дебиторской задолженности объясняется простыми объективными причинами:

· для компании – должника – это возможность использования дополнительных, причем, бесплатных, оборотных средств;

· для компании – кредитора – это расширение рынкасбыта товаров, работ, услуг.

К образованию дебиторской задолженности влечет наличие договорных отношений между контрагентами, когда момент перехода права собственности на товары (работы, услуги) и их оплата не совпадают по времени. То есть, факт поставки товара (предоставления услуг) не всегда совпадает по времени с поступлением денежных средств.

Средства дебиторской задолженности не участвуют в хозяйственном обороте компании, и поэтому наличие большой дебиторской задолженности отрицательно влияет на ее финансовое положение. Рост дебиторской задолженности может привести к финансовому краху компании, поэтому бухгалтерская служба должна организовать надлежащий контроль над состоянием дебиторской задолженности, что позволит обеспечить своевременное взыскание средств составляющих дебиторскую задолженность.

Дебиторская задолженность и ссуды выделяются в отдельный класс финансовых активов и определяются как «непроизводные финансовые активы с фиксированными или определяемыми платежами, которые не котируются на активном рынке» (согласно п.9 МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты – признание и оценка»). Исключение составляют активы:

 которые компания намерена продать немедленно или в ближайшее время и которые должны классифицироваться как предназначенные для торговли. А также активы, которые после первоначального признания определяются компанией как подлежащие отражению в учете по справедливой стоимости через прибыль или убыток;

· которые компания после первоначального признания определяет в качестве имеющихся в наличии для продажи;

· по которым владелец, в силу других, нежели ухудшение качества кредита, причинам, может не получить обратно значительную часть своей первоначальной инвестиции, и которые должны классифицироваться как имеющиеся в наличии для продажи.

Для признания дебиторской задолженности в учете используются общие критерии признания элементов финансовой отчетности:

· существует высокая вероятность получения (оттока) экономических выгод, связанных с данным активом;

· стоимость актива или обязательства может быть надежно оценена.

Казахстанский бухгалтер должен помнить, что выданные авансы и переплата по налогам, как в казахстанской отчетности, так и в отчетности по МСФО обычно раскрываются в разделе «Дебиторская задолженность». Однако если следовать определению дебиторской задолженности, приведенному в МСФО (IAS) 39, то перечисленные статьи не являются дебиторской задолженностью. Авансы, выданные и переплата по налогам, по сути, относятся к расходам, которые временно учтены на балансе до момента совершения хозяйственной операции. Они классифицируются как «расходы, оплаченные «авансом»

Если эти статьи имеют значительную величину и существенны с точки зрения отчетности в целом, то они в обязательном порядке будут раскрываться непосредственно в бухгалтерском балансе. Но обычно такие статьи, как авансы и переплата по налогам, незначительны, поэтому показываются в балансе вместе с торговой и прочей дебиторской задолженностью и только в пояснениях к отчетности раскрываются отдельно.

При первоначальном признании дебиторская задолженность оценивается по справедливой стоимости (по стоимости сделки), включая затраты по совершению сделки, которые напрямую связаны с приобретением или выпуском финансового актива (п.44 МСФО (IAS) 39).

После первоначального признания дебиторская задолженность оценивается по амортизируемой стоимости с применением метода эффективной ставки процента (п.46 МСФО (IAS) 39). Метод эффективной ставки процента   представляет собой метод расчета амортизированной стоимости финансового актива или финансового обязательства (либо группы финансовых активов или финансовых обязательств) и начисления процентного дохода или расходов на выплату процентов в течение соответствующего периода. То есть данный метод предусматривает начисление процентного дохода на чистую балансовую стоимость актива по постоянной ставке.

Эффективная ставка процента — это ставка, которая позволяет привести планируемые суммы денежных выплат (поступлений) к дисконтированной балансовой стоимости финансового актива или обязательства до наступления срока погашения по данному финансовому инструменту или когда это уместно, в течение более короткого периода. По методу эффективной ставки процента рассчитывается и начисляется процентный доход или расход на выплату процентов в течение рассматриваемого периода. При расчете учитывается списание безнадежной задолженности или признание резерва под обесценение дебиторской задолженности.

При расчете эффективной ставки процента компания обязана определять потоки денежных средств с учетом всех договорных условий финансового инструмента (например, предоплаты, опциона на покупку и аналогичных опционов), но не вправе принимать во внимание будущие кредитные убытки. В расчет принимаются все вознаграждения и прочие выплаченные или полученные сторонами суммы, являющиеся неотъемлемой частью эффективной ставки процента, а также затраты по сделке и все другие премии или скидки. Предполагается, что потоки денежных средств и расчетный срок группы аналогичных финансовых инструментов могут быть достоверно оценены. Однако, в тех редких случаях, когда не представляется возможным произвести оценку потоков денежных средств или ожидаемого срока действия финансового инструмента (или группы финансовых инструментов), компания обязана использовать предусмотренные договором денежные потоки в течение всего договорного срока финансового инструмента (или группы финансовых инструментов).

В соответствии с МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности», дебиторская задолженность классифицируется, как краткосрочный актив (текущая дебиторская задолженность) и долгосрочный актив (долгосрочная дебиторская задолженность).При этом актив должен классифицироваться как краткосрочный, если удовлетворяет любому из следующих критериев:

· ожидается, что он будет реализован, или он держится для продажи или использования в условиях обычного операционного цикла компании;

· он удерживается главным образом для цели продажи;

· его предполагается реализовать в течение 12 месяцев с отчётной даты;

· он является активом в виде денежных средств или их эквивалентов, не имеющих ограничений на их использование.

Компания должна в обязательном порядке классифицировать все прочие активы как долгосрочные.

Таким образом, дебиторская задолженность классифицируется как краткосрочный актив, если она должна быть погашена в течение двенадцати месяцев после отчетной даты (или в нормальных условиях операционного цикла). При этом операционный цикл – это время между приобретением активов для переработки и их реализацией за денежные средства или эквиваленты денежных средств. Если нормальный операционный цикл компании не может быть четко идентифицирован, то предполагается, что он равен 12 месяцам.

Если дебиторская задолженность предоставлена компанией с целью ее переуступки в самое ближайшее время или в краткосрочной перспективе, то она классифицируются как предназначенная для продажи. Если дебиторская задолженность не была предоставлена самой компанией, а была получена в результате переуступки прав требования на нее, то в зависимости от конкретной ситуации она может быть классифицирована как финансовые инструменты «удерживаемые до погашения» или «имеющиеся в наличии для продажи» или «предназначенные для продажи».

При отражении в бухгалтерском балансе, дебиторская задолженность разбивается на следующие группы:

· расчеты с покупателями и заказчиками;

· векселя к получению;

· задолженность дочерних и ассоциированных предприятий ;

· расчеты по авансам выданным;

· расчеты с разными дебиторами.

       В соответствии с МСФО (IAS) 18 «Выручка», дебиторская задолженность определяется как счета и векселя к получению, возникающие в результате реализации товаров и оказания услуг. Она также включает в себя арендные платежи, вознаграждения и прочие суммы к получению, начисленные за отчетный период.

Обычно дебиторская задолженность подтверждается счетами-фактурами или официальными долговыми обязательствами (по векселям).

Денежные средства имеют стоимость, которая определяется временным фактором, то есть финансовые ресурсы, имеющиеся в распоряжении сегодня, стоят больше, чем те же ресурсы, но получаемые через некоторый (существенный) промежуток времени.

Приведение будущей стоимости денежных средств к настоящему времени принято называть дисконтированием. Экономический смысл процесса дисконтирования денежных потоков состоит в нахождении текущей стоимости, эквивалентной будущей стоимости денежных средств.

В бухгалтерском учете применяется принцип начисления, который предполагает признание доходов и расходов вне зависимости от движения денежных средств. Оборотной стороной признания доходов и расходов, не сопровождающихся денежными потоками, является признание требований и обязательств. Те из них, которые предполагают погашение через значительный промежуток времени, стоят дешевле своего номинала ровно настолько, насколько современная стоимость денег дороже их будущей стоимости к моменту погашения задолженности. Поэтому для оценки таких активов и обязательств логично применять дисконтирование, то есть уценку относительно номинала в соответствии с эффективной процентной ставкой.

Задолженность, предполагающая разовый денежный платеж, дисконтируется по формуле:

PVn = FVn 1/ (1 +i)

где:

PVn — текущая стоимость актива или обязательства в период n,

FVn – будущая стоимость актива или обязательства (или потоков денежных средств от использования актива или обязательства) в период n,

i – ставка дисконтирования,

n – количество периодов.

Если предполагаются регулярные равноценные платежи в течение определенного времени (аннуитеты), современная стоимость актива или обязательства, генерирующего такие платежи, определяется по формуле:

m n

PVn = å FVn 1/ (1 + i)

n=1

где:

PVn — текущая стоимость актива или обязательства в период n,

FVn – будущая стоимость актива или обязательства (или потоков денежных средств от использования актива или обязательства) в период n,

i – ставка дисконтирования,

n – количество периодов.

Ставка дисконтирования — это минимальный размер доходности инвестиций, при котором инвестор предпочтет участие в проекте альтернативному вложению денежных средств при сопоставимом риске. Ставка дисконтирования используется для нахождения текущей стоимости будущих денежных потоков.

Оценка ставки дисконтирования включает оценку временной стоимости денег и риски, специфически присущие данному активу.

Для расчетов возможно использовать:

·средневзвешенную стоимость заемного капитала, то есть средневзвешенную ставку по займам, полученным компанией;

·предполагаемую ставку кредитования;

·рыночную ставку кредитования.

Для выбора варианта расчета ставки дисконтирования могут быть использованы различные подходы, в частности метод, согласно которому ставка дисконтирования определяется несколькими составляющими: безрисковой ставкой (иногда в качестве таковой используется уровень доходности по государственным ценным бумагам) и поправкой на риск, связанный с инвестиционным проектом.

Дисконтирование дебиторской задолженности делает более адекватным структурирование доходов по видам и их распределения по периодам. При совершении сделок между независимыми субъектами отсрочка платежа непременно скажется на цене договора, которая увеличится в соответствии с действующей процентной ставкой. Это увеличение по своей экономической сущности нельзя считать частью поступлений от продажи продукции. Оно представляет собой процентный доход, который должен признаваться в течение всего периода отсрочки. Признание выручки в номинальной сумме при существенных отсрочках платежей (сверх обычного уровня) дезинформирует пользователя относительно структуры доходов организации и их распределения по периодам, а также затрудняет финансовый анализ отчетности.

Кроме того, дисконтирование дебиторской задолженности является профилактикой учетных проблем в случаях ее продажи до наступления срока погашения. Ни один финансовый агент (если речь идет о несвязанных сторонах) не станет покупать дебиторскую задолженность по номиналу. Сделка всегда происходит ниже номинала с дисконтом, и перед бухгалтером встает вопрос о правильной квалификации этого дисконта.

Если изначально дебиторская задолженность была признана в номинальной сумме, то в момент ее продажи дисконт уменьшит финансовый результат. Получается, что компания завысила свою прибыль в периоде, в котором произошла реализация продукции, и занизила, когда была продана дебиторская задолженность. Среди отчетов о прибылях и убытках казахстанских компаний можно встретить и такие, в которых признается расходом вся номинальная сумма проданной дебиторской задолженность с одновременным признанием дохода в полной сумме, за которую задолженность была продана. Если бы речь шла о финансовом агенте, торгующем «дебиторской задолженностью» наряду с другими финансовыми инструментами, такое отражение, представляло бы интерес для пользователя. Но в отчетности нефинансовой организации, продавшей свою классическую «дебиторскую задолженность», отражение подобных величин засоряет отчет о прибылях и убытках.

Цена и стоимость финансовых активов. Закон приведенной стоимости.

Если же при первоначальном признании дебиторская задолженность была продисконтирована, то при ее последующей продаже не возникнет проблем, поскольку балансовая оценка задолженности примерно совпадает с ценой ее реализации. Расхождение может быть обусловлено только погрешностью определения процентной ставки. Но оно вряд ли выйдет за пределы существенности. В отчете о прибылях и убытках разница между балансовой оценкой задолженности и ценой ее продажи будет включена в состав прочих операционных доходов и расходов (только разница, а не валовые суммы).

Дисконтирование дебиторской задолженности делает более адекватным структурирование доходов по видам и их распределения по периодам.

Литература

1 Закон Республики Казахстан « О бухгалтерском учете и финансовой отчетности» (сизменениями и дополнениями по состоянию на 06.01.2011 г.)

2 Закон Республики Казахстан от 2 мая 1995 года № 2255 «О хозяйственных товариществах» (сизменениями и дополнениями по состоянию на 05.07.08 г.)

3 Закон Республики Казахстан от 20 ноября 1998 года № 304-I «Об аудиторской деятельности» (с изменениями и дополнениями по состоянию на 01.03.2011 г.)

4 Каверина О.Д.

Управленческий учет: системы, методы, процедура. – М.: Финансы и статистика, 2003 . 340 с.

5  Кодекс Республики Казахстан «О налогах и других обязательных платежах в бюджет»(Налоговый кодекс) (С изменениями и дополнениями  по состоянию на 01.01.2011 г.)

6 Нурсеитов Э.О. «Бухгалтерский учет в организациях». Учебное пособие. Издание второе и переработанное. – Алматы 2007. – 476 с.

Метод оценки по ожидаемой приведенной стоимости

B23. При применении метода оценки по ожидаемой приведенной стоимости в качестве отправной точки используется набор потоков денежных средств, который представляет взвешенное с учетом вероятности среднее значение всех возможных будущих потоков денежных средств (то есть ожидаемые потоки денежных средств). Получаемая в результате расчетная величина идентична ожидаемой стоимости, которая в статистическом выражении является средневзвешенным значением возможной стоимости дискретной случайной переменной с соответствующей взвешиваемой вероятностью. Поскольку все возможные потоки денежных средств взвешиваются с учетом вероятности, получаемый в результате ожидаемый поток денежных средств не является условным и не зависит от возникновения какого-либо определенного события (в отличие от потоков денежных средств, используемых для метода корректировки ставки дисконтирования).

B24. При принятии решения об инвестировании не расположенные к принятию риска участники рынка учитывали бы риск того, что фактические потоки денежных средств могут отличаться от ожидаемых потоков денежных средств. В теории портфельного выбора различаются два типа риска:

(a) несистематический (диверсифицируемый) риск, который является специфическим для конкретного актива или обязательства.

(b) систематический (недиверсифицируемый) риск, который является общим для актива или обязательства и других единиц в диверсифицируемом портфеле.

В теории портфельного выбора считается, что на рынке, находящемся в равновесии, участникам рынка компенсируется принятие только систематического риска, присущего потокам денежных средств. (На неэффективных рынках или рынках, не находящихся в равновесии, могут быть доступны другие формы дохода или компенсации).

B25. 1 метод оценки по ожидаемой приведенной стоимости корректирует ожидаемые потоки денежных средств, связанных с активом, с учетом систематического (то есть рыночного) риска путем вычитания наличной премии за риск (то есть ожидаемых потоков денежных средств, откорректированных с учетом риска). Такие ожидаемые потоки денежных средств, откорректированные с учетом риска, представляют надежный эквивалент потоков денежных средств, который дисконтируется по безрисковой ставке вознаграждения. Надежный эквивалент потоков денежных средств подразумевает ожидаемый поток денежных средств (в соответствии с определением), корректируемый с учетом риска таким образом, чтобы участник рынка не зависел от обмена определенного потока денежных средств на ожидаемый поток денежных средств. Например, если бы участник рынка пожелал бы обменять ожидаемый поток денежных средств в размере 1 200 д.е. на определенный поток денежных средств в размере 1 000 д.е., то сумма в размере 1 000 д.е. представляла бы собой надежный эквивалент для суммы в 1 200 д.е. (то есть сумма в 200 д.е. представляла бы собой наличную премию за риск). В этом случае участник рынка не зависел бы от удерживаемого актива.

B26. В отличие от вышеизложенного, 2 метод оценки по ожидаемой приведенной стоимости вносит корректировку с учетом систематического (то есть рыночного) риска, применяя премию за риск к безрисковой ставке вознаграждения. Соответственно, ожидаемые потоки денежных средств дисконтируются по ставке, которая соответствует ожидаемой ставке, связанной с потоками денежных средств, взвешенными с учетом вероятности (то есть ожидаемая ставка доходности). Модели, используемые для ценообразования рисковых активов, такие как модель определения стоимости капитала, могут использоваться для оценки ожидаемой ставки доходности. Поскольку ставка дисконтирования, используемая для метода корректировки ставки дисконтирования, является ставкой доходности, относящейся к условным потокам денежных средств, она, вероятно, будет выше ставки дисконтирования, используемой во 2 методе оценки по ожидаемой приведенной стоимости, которая является ожидаемой ставкой доходности, относящейся к ожидаемым потокам денежных средств или к потокам денежных средств, взвешенным с учетом вероятности.

B27. Для того чтобы проиллюстрировать 1 и 2 методы, допустим, что в отношении актива ожидалось получение потоков денежных средств в размере 780 д.е. через год, которые определялись на основе возможных потоков денежных средств и вероятностей, указанных ниже. Применимая безрисковая ставка вознаграждения для потоков денежных средств с одногодичным горизонтом составляет 5 процентов, а систематическая премия за риск для актива с таким же профилем риска составляет 3 процента.

Вероятные потоки денежных средств

Вероятность

Потоки денежных средств, взвешенные с учетом вероятности

15%

75 д.е.

60%

480 д.е.

25%

225 д.е.

Ожидаемые потоки денежных средств

780 д.е.

B28. В этом простом примере ожидаемые потоки денежных средств (780 д.е.) представляют собой взвешенное с учетом вероятности среднее значение трех возможных результатов. В более реалистичных ситуациях может существовать много возможных результатов. Однако для того чтобы применить метод оценки по ожидаемой приведенной стоимости, не всегда нужно учитывать распределение всех возможных потоков денежных средств, используя сложные модели и методы. Вместо этого можно разработать ограниченное количество дискретных сценариев и вероятностей, которые охватывают множество возможных потоков денежных средств. Например, предприятие может использовать реализованные потоки денежных средств за какой-либо соответствующий прошлый период, откорректированные с учетом изменений в обстоятельствах, имевших место впоследствии (например, изменения внешних факторов, включая экономические или рыночные условия, тенденции в отрасли и конкуренцию, а также изменения внутренних факторов, влияющих на предприятие специфическим образом), принимая во внимание допущения участников рынка.

B29. В теории приведенная стоимость (то есть справедливая стоимость) потоков денежных средств, связанных с активом, остается одинаковой независимо от того, использовался 1 Метод или 2 Метод, а именно:

(a) При использовании 1 Метода ожидаемые потоки денежных средств корректируются с учетом систематического (то есть рыночного) риска. При отсутствии рыночных данных, прямо указывающих сумму корректировки с учетом риска, такая корректировка может быть получена с помощью модели определения стоимости активов с использованием понятия надежных эквивалентов. Например, корректировка с учетом риска (то есть наличная премия за риск в размере 22 д.е.) могла быть установлена с использованием систематической премии за риск в размере 3 процентов (780 д.е. — ), что приводит к ожидаемым потокам денежных средств, откорректированным с учетом риска, в размере 758 д.е. (780 д.е. — 22 д.е.). Сумма в 758 д.е. представляет собой надежный эквивалент для суммы в 780 д.е. и дисконтируется по безрисковой ставке вознаграждения (5 процентов). Приведенная стоимость (то есть справедливая стоимость) актива составляет 722 д.е. (758 д.е. / 1,05).

(b) При использовании 2 Метода ожидаемые потоки денежных средств не корректируются с учетом систематического (то есть рыночного) риска.

Приведенная стоимость

Вместо этого корректировка с учетом этого риска включается в ставку дисконтирования. Таким образом, ожидаемые потоки денежных средств дисконтируются по ожидаемой ставке доходности в размере 8 процентов (то есть 5-процентная безрисковая ставка вознаграждения плюс 3-процентная систематическая премия за риск). Приведенная стоимость (то есть справедливая стоимость) актива составляет 722 д.е. (780 д.е. / 1,08).

B30. При использовании метода оценки по ожидаемой приведенной стоимости для оценки справедливой стоимости может использоваться либо 1 Метод, либо 2 Метод. Выбор того, какой метод использовать, 1 Метод или 2 Метод, будет зависеть от фактов и обстоятельств, специфических для оцениваемого актива или обязательства, степени доступности достаточного количества данных и применяемых суждений.

Дисконтирование займа мсфо

Кредиты в наше время являются не только своеобразной поддержкой экономики, но и единственным вариантом финансовой помощи для среднестатистического гражданина. Согласитесь, далеко не у каждого есть постоянная возможность немедленно получить средства на лечение, ремонт, или же срочную замену бытовой техники. Кредит можно назвать идеальным решением для получения необходимого капитала на что либо, ведь будь все иначе, человеку приходилось бы годами накапливать средства на свою цель, отказывая себе во всем дисконтирование займа мсфо.

Льготный период после получения кредита дает возможность заемщику выплатить долг без процентов банку. Обычно такой период длится до 55 дней с момента получения кредита. Но таким предложением может воспользоваться только тот заемщик, которому средства необходимы на незначительный срок.

Приведенная стоимость и альтернативные издержки

В кредитных средствах нуждаются не только обычные люди, желающие начать бизнес и привлечь инвестиции. Кредитными средствами пользуются даже самые крупнейшие компании. Кредиты позволяют им осваивать новые сферы в бизнесе и получать колоссальную прибыль. Выплатить кредит со всеми процентами крупным компаниям не составляет труда, но тем не менее, кредиты дают возможность выиграть время на развитие у меня ипотека а меня сокращают без затрат собственного капитала.

Важное замечание: дисконтирование займа мсфо

Микрокредитные организации дают возможность не только получить необходимую сумму в долг до зарплаты без труда, но и сделать это не выходя из дома. У таких компаний есть собственные сайты, которые позволяют оставить заявку на предоставление займа в режиме онлайн. Некоторые из них предпочитают связываться с клиентами по телефону, кредитная карта восточный экспресс пенсионерам а некоторые оставляют форму заполнения личных данных, а затем высылают решение по выдаче займа на электронную почту. Для получения займа в таком режиме в большинстве случаев необходимо наличие паспорта и пластиковой карты, на которые можно получить заемные средства. В редких случаях возникает необходимость посетить офис компании.

Стоит отметить, что обращаться за получением займа в микрокредитную организацию необходимо лишь в том случае, когда вам зарплата необходима сегодня, а будет начисляться она только через неделю. Кредитный займ предоставляется без труда в короткий срок, но вернуть его необходимо также быстро.

Если же вам необходимы кредитные средства на длительный срок, минимальный лимит кредитной карты а отдавать вы их планируете по частям, то вам лучше обратиться за полноценным кредитом в более масштабную организацию, то есть в банк. Процент по такому кредиту не такой значительный, как в микроорганизациях. И у вас также будет возможность при необходимости продлить срок кредита.

Отражение в МСФО дебиторской задолженности ведется в соответствии со стандартами:

  • МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление»
  • МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка»
  • МСФО (IFRS) 7 «Финансовые инструменты: раскрытие информации»

Торговая и прочая дебиторская задолженность являются финансовым активом.

Классификация дебиторской задолженности в МСФО

Компания учитывает дебиторскую задолженность на конец отчетного периода в зависимости от сроков погашения как:

  • краткосрочную со сроком погашения в течение следующих 12 месяцев после отчетной даты в составе оборотных активов;
  • долгосрочную со сроками погашения более чем 12 месяцев после отчетной даты в составе внеоборотных активов.

Первоначальная оценка дебиторской задолженности в МСФО

Торговая и прочая дебиторская задолженность первоначально отражается по фактической стоимости, т.е. в сумме, причитающейся к получению (включая сумму налога на добавленную стоимость).

В случае, если эффект от временной стоимости денег является существенным, компания отражает долгосрочную дебиторскую задолженность в амортизированной оценке.

Долгосрочная дебиторская задолженность может возникать в случае продажи активов на условиях отсрочки платежа.

Приведенная стоимость денежного потока: что это, как рассчитывается

В этом случае доход от реализации актива эквивалентен сумме денежных средств, которую можно было бы за него получить на дату его продажи (т.е. текущая цена при условии немедленного получения денежных средств).

Разница между ценой при условии немедленного получения денежных средств и приведенной стоимостью будущих ожидаемых потоков денежных средств представляет собой дисконт, который признаётся как процентный доход (амортизируется) в отчете о совокупном доходе на протяжении всего периода до момента получения средств с использованием метода эффективной ставки процента.

В случае, когда цена актива при условии немедленного получения денежных средств неизвестна, для дисконтирования суммы долгосрочной дебиторской задолженности используется рыночная ставка процента, в качестве которой применяется:

  • процентная ставка по банковским кредитам со сходными сроками, валютами, предоставляемым компании-дебитору в период возникновения дебиторской задолженности, или
  • средневзвешенная процентная ставка по данным статистики Центрального Банка РФ, которая начислялась в момент признания дебиторской задолженности, по займам, выданным коммерческим предприятиям со сходными сроками, валютами в случае, если у компании-дебитора нет кредитов со сходными условиями, процентная ставка которых может быть использована в качестве ставки дисконтирования.

Долгосрочный входящий НДС не является финансовым инструментом и не дисконтируется.

Авансы выданные и предварительно оплаченные расходы (расходы будущих периодов) отражаются по номинальной стоимости, так как не являются финансовыми инструментами. В редких случаях, когда договором предусмотрена возможность обратного получения денежных средств (или других финансовых инструментов) и руководство компании намерено использовать эту возможность, такие авансы выданные и предоплаченные расходы отражаются по амортизированной стоимости с использованием метода эффективной ставки процента.

Последующая оценка

Ежемесячно компания осуществляет пересчет приведенной стоимости дебиторской задолженности и отражает высвобождение (амортизацию) дисконта в составе финансовых доходов в Отчете о совокупном доходе компании.

Обесценение дебиторской задолженности

Компания создает резерв по дебиторской задолженности, погашение или взыскание которой признано сомнительным.

Для этой цели дебиторская задолженность ранжируется в зависимости от периода существования следующим образом:

  • до 90 дней;
  • 90 – 180 дней;
  • 180 – 365 дней;
  • более 365 дней.

Компания может установить следующие коэффициенты вероятности непогашения задолженности дебитором:

Количество дней

Вероятность, %

до 90 дней

0%

90-180 дней

30 %

180-365 дней

50 %

более 365 дней

100 %

Убыток от обесценения дебиторской задолженности рассчитывается путем применения оценочного процента вероятности непогашения долга к соответствующей балансовой стоимости дебиторской задолженности. Таким образом, в отношении дебиторской задолженности со сроком возникновения в пределах 90 дней убыток не начисляется.

При признании дебиторской задолженности нереальной к взысканию она списывается в полной сумме за счет созданного ранее резерва по сомнительным долгам (если он создавался по указанной дебиторской задолженности), а в случае отсутствия резерва признается убытком в составе операционных расходов.

Резерв по сомнительным долгам также создается в отношении НДС к возмещению, если возмещение налога является сомнительным.

Если в отчетном периоде дебиторская задолженность, в отношении которой был начислен убыток от обесценения в предыдущем периоде, была погашена, то убыток подлежит восстановлению. В результате восстановления балансовая стоимость актива не должна превышать его стоимость, по которой он был бы учтен, если бы убыток не был признан.

Доход от восстановления убытка от обесценения отражается в составе той же статьи расходов, что и сам убыток от обесценения.

ДИСКОНТИРОВАНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПОКУПАТЕЛЕЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПОСТАВЩИКАМ

Дебиторская задолженность, согласно определению, данному в п. 9 МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» — относится к непроизводным финансовым активам с фик­сированными или определимыми платежами, которые не котиру­ются на активном рынке (при ряде исключений, указанных в данном пункте). В случае, когда финансовый актив котируется на рынке, то он классифицируется как инвестиция. Пункт 63 указанного Стан­дарта предусматривает, что при наличии объективного свидетельства о понесении убытка от обесценения дебиторской задолженности возможна оценка суммы убытка. Он определяется как разница между балансовой стоимостью актива и приведенной стоимостью расчет­ных будущих потоков денежных средств, дисконтированной по пер­воначальной эффективной ставке процента по финансовому активу.

199

Приведенное определение дебиторской задолженности в больше»
части применимо к задолженности, относящейся к финансовым иі
струментам и другим специальным видам дебиторской задолжеи
ности (например, просроченной). Поэтому, обобщая информацию
других стандартов, например МСФО (MS) 1 «Представление финан­
совой отчетности», МСФО ‘(/AS) 18 «Выручка», МСФО (IAS) \j
«Аренда», можно дать такое определение ДЗ: дебиторская задолжен­
ность — долг перед предприятием, актив, используемый для харак­
теристики обычных видов деятельности. Долг перед предприятием
покупателей и заказчиков показывается за вычетом создаваемых при
определенных условиях резервов, а при наличии отсрочки оплаты —
по дисконтированной стоимости. В финансовой отчетности согласно
МСФО (/AS1) дебиторская задолженность показывается по статье
«Торговая и прочая дебиторская задолженность». Прочая дебитор­
ская задолженность может включать: авансы выданные, векселя к
получению, излишне уплаченные суммы по налогам и др. В соответ­
ствии с МСФО (/AS) 1 и другими стандартами в отчетности должна
быть раскрыта информация: о торговой и прочей дебиторской и кре­
диторской задолженности по основным группам, резерв по сомни­
тельным долгам, оценочные обязательства, суммы к погашению с
разбивкой.от 1 года до 2 лет, от 2 до 5 лет, более 5 лет, эффективные
процентные ставки дисконтирования долгосрочной дебиторской
задолженности и др. •

При этом авансы выданные (например, в части страховых взно­сов, расходов по аренде), излишне уплаченные суммы по налогам признаются в МСФО предоплаченными расходами (англ. —prepaid expenses — расходы, оплаченные авансом). Дебиторская и кредитор­ская задолженность компании по МСФО может оцениваться: • по справедливой стоимости— цене, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при передаче обязательства в условиях операции, осуществляемой на организованном рынке, между участниками-рынка на дату оценки (согласно п. 9 МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости», утв. приказом Минфина России от 18.07.2012 № 106н). Справедливая стои­мость — сумма, на которую может быть обменен актив или про­изведен расчет по обязательству, когда стороны являются неза­висимыми, хорошо осведомленными и желающими провести данную операцию (п. 2.34 «МСФО (IFRS) для предприятий ма­лого и среднего бизнеса»). Справедливая (рыночная) стоимость возникает в момент признания дебиторской задолженности является ее первоначальной стоимостью, включающей сто мость реализованной продукции, товаров, работ, услуг и затр по совершению сделки;

200

исторической стоимости— для дебиторской задолженности в ме уплаченных денежных средств или их эквивалентов, или о справедливой стоимости возмещения, которую необходимо понести в настоящее время для приобретения данного актива.

4.3. Понятие приведенной стоимости

Оля обязательств исторической стоимостью является сумма по-* ступлений денежных средств или эквивалентов денежных средств, или справедливая стоимость неденежных активов, по­лученных в обмен на обязательство в момент возникновения обязательства, или при условии (например, для налога на при­быль), когда суммы денежных средств или эквивалентов денеж­ных средств подлежат выплате, для погашения обязательства в ходе обычного делового оборота (п. 2.34 «МСФО (IFRS) для предприятий малого и среднего бизнеса»). Историческая стои­мость отражает изменение величины дебиторской задолжен­ности под влиянием различных факторов, например, обесцене­ния задолженности (п. 2.34 «МСФО (IFRS) для предприятий малого и среднего бизнеса»);

по чистой стоимости реализации— стоимости дебиторской за­долженности за вычетом суммы резерва по сомнительным дол­гам;

по амортизированной стоимости— первоначальной стоимости актива или обязательства за вычетом погашенной стоимости (поступлений или выплат) по лему, возможных убытков от обес­ценения стоимости и с учетом наращенных процентов (для фи­нансовых активов) -с использованием в расчетах эффективной ставки процентов. Эффективная ставка процента — это ставка, с помощью которой суммы дебиторской и кредиторской задол­женности переводят в дисконтированную стоимость актива или обязательства. Амортизированная историческая стоимость — это историческая стоимость актива или обязательства плюс/ми­нус той доли от его исторической стоимости, ранее признанной как расход или доход (п. 2.34 «МСФО (IFRS) для предприятий малого и среднего бизнеса»). Ставка дисконтирования рассчи­тывается методом сложных процентов. Проценты, возника­ющие при дисконтировании, начисляются по эффективной процентной ставке, обеспечивающей точное дисконтирование суммы будущих денежных потоков. Дисконтирование по МСФО при расчете амортизационной (справедливой) стои­мости состоит в определении текущей стоимости будущих де­нежных потоков (приведенной стоимости) /*Ки возникающей в ом случае суммы дисконта. Расчет величины PV проводится по формуле (6.26):

РК=ДЗ/(1 + г)’/365, (6.26)

ДЗ = 373 216,22 + 8819,995 = 382 036,215 руб.:

на 30.04.2014: р = (373 216,22 + 8819,995) • = 17 963,78 руб.

ДЗ = 382 036,21 + 17 963,78 — 400 000 руб.

Таким.образом, сумма ДЗ на дату погашения (30.04.2014) совпа­даете суммой на дату отгрузки (01.11.2013).

Сумма дисконта ОД тождественно равна сумме Пр1 и Пр2 по от­четным периодам:

26783,78 руб. ее 8819,995 руб. + 17963,78 руб.

В случае, когда компания реализует товар за рубеж по ценам, вы­паженным в иностранной валюте, возникает необходимость пере­счета дебиторской задолженности по текущему валютному курсу иностранной валюты относительно функциональной валюты на от­четную дату в соответствии с МСФО (IAS) 21 «Влияние изменений обменных курсов валют». При первоначальном признании сумма операции в иностранной валюте пересчитывается в сумму функцио­нальной валюты с использованием текущего обменного курса ино­странной валюты к функциональной валюте на дату операции. Ино­странной валютой считается любая валюта, которая отличается от функциональной валюты предприятия. Функциональная валюта определяется как валюта, в которой предприятие ведет свою деятель­ность. Таким образом, выручка (дебиторская задолженность) оцени­вается по справедливой стоимости — как сумма дисконтированных денежных потоков*.

Например, российское предприятие, для которого функцио­нальной валютой является российский рубль, продало 10 декабря 2013 г. автомашины на сумму 300 000 долл., что при курсе 1 долл. = 30 руб. составляет 9 000 000 руб. (300 000 долл. • 30 руб./ долл.). По­купателю предоставлена отсрочка оплаты по 31 мая 2014 г., то есть на 3 дня. Определим справедливую стоимость дебиторской задолжен­ности РКпри ставке дисконтирования, принятой в размере 17% по кредитам, выдаваемым на 7 месяцев для приобретения автомобилей.

PV= 300 000 / (1 + 0,17)173/365 = 278 485,78 долл. В функциональной валюте при неизменном валютном курсе Руб. = 1 долл. величина PVna дату реализации равна:

278 485,78 х 30 = 8 354 573,40 руб. Сумма дисконта равна:

ОД = 300 000 — 278 485,78 = 21 514,22 долл. Функциональной валюте величина Д равна:

Д = 21 514,22 х 30 = 645 426,60 руб.

203

Рассчитаем величину ДЗ, которую необходимо отразить в фин совой отчетности по со’стоянию на 31.12.2013 и на дату оогашени 30.04.2014: ‘ — на31.12.2013:

Пр1 = 8 354 573,40 х = 79 436,60 руб.

. ДЗ = 8 354 573,40 + 79 436,60 = 8 434 010,0 (руб.);

— на$1.05.2014:

Пр2 = (8 354 573,40 + 79 436,60) х = 565 990,0 Руб.

ДЗ = 8 434 010,0 + 565 990,0 = 9 000 000 руб.

Таким образом, сумма ДЗ на дату погашения (31.05.2014) совпа­дает с суммой ДЗ на дату реализации (10..12.2013).

Сумма дисконта ОД равна сумме П , и П 2 по отчетным периодам:

645 426,60 руб. ■ 79 436,60 руб. + 565 990,0 руб.

Таким образом, предприятие на дату реализации покажет сумму 278 485,78 долл. (8 354 573v40 руб.), а на дату погашения — 300 000 долл. (9 000 000 руб.).

Такая уменьшенная сумма показывается в отчетности у постав­щика как дебиторская-задолженность (или выручка), а у покупа­теля — кредиторская задолженность (или себестоимость) на дату отгрузки. На сумму задолженности начисляются проценты. Разницу продавец включит в процентные дЪходы, а покупатель — в про­центные расходы. На момент погашения задолженности она дово­дится до суммы, указанной в документах при отгрузке товара.

Определение дисконтированной кредиторской задолженности для отражения-в финансовой отчетности, когда период отсрочки (рассрочки) оплаты составляет целое число лет, проводится следу­ющим образом:

• Например, предприятие приобрело товар 1 января 2013 г. по цене 500 тыс. руб. и получило отсрочку оплаты на 3 года. Ставку дискон­тирования принимаем равной ставке дохода по рублевым кредитам со сроком погашения через 3 года, равной 10%. Рассчитаем величину кредиторской задолженности, которую необходимо отразить в фи­нансовой отчетности на 31.12.2013, 31.12.2014 и 31.12.2015:

— на01.01.2013:

КЗ = 500 000 / (1 + 0,10)3 = 375 657,40 (руб. ОД = 500 000 — 375 657,40 = 124 342,60 руб.;

— на 31.12.2013:

П , = 375 657,40 ■ 0,10 = 37 565,74 руб. КЗ = 375 657,40 + 37 565,74 = 413 223,14 руб.;

204

Таблица 6.5