Эффективность мероприятий по финансовому оздоровлению определяется

фиНаНсоВый анализ 6 (63) — 2006

ПЛАНИРОВАНИЕ ПРОЦЕССА ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Н. В. Моисеева,

кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры экономики и финансов Псковского вольного института

В рыночной экономике любое предприятие при определенных обстоятельствах может оказаться в кризисном финансовом состоянии. Причины такого положения связаны как с влиянием внешней среды на деятельность предприятия, так и с внутренними недостатками управления производством. Достичь финансовой устойчивости и эффективности функционирования такие предприятия могут посредством их финансового оздоровления.

Для целей данной статьи под финансовым оздоровлением будем понимать совокупность мероприятий, направленных на решение финансовых проблем предприятия, повышение платежеспособности, улучшение финансовой устойчивости, эффективности деятельности.

Существует множество факторов, которые влияют на финансовое оздоровление компании. В зависимости от их комбинации данный процесс может видоизменяться. Кроме того, в различных ситуациях могут различаться этапы и последовательность их реализации. Помочь специалистам предприятия в планировании и организации процесса финансового оздоровления может типовая последовательность процедур, которая впоследствии будет скорректирована под собственные условия.

Поэтому целью данной статьи является исследование типовой последовательности процедур финансового оздоровления и систематизация документов, создаваемых в процессе подготовки и планирования данного процесса.

Можно предложить такую последовательность осуществления работ по финансовому оздоровлению предприятия:

• тщательное изучение теоретической базы определения финансового оздоровления, банкротства, финансовой устойчивости. Специалисты должны детально изучить вопросы законодательства, основные понятия, существующие теоретические школы и методики, ознакомиться с опытом аналогичных предприятий;

• выбор методологии и теоретических схем оценки деятельности. Из всего теоретического, методо-

логического и практического материала специалисты должны выделить тот, который можно будет использовать в данных условиях; изучение положения дел на предприятии, поиск «болевых точек», выявление и изучение основных проблем, слабых и сильных сторон деятельности, оценка возможностей и угроз, а также поиск внутренних и внешних резервов финансового оздоровления. Помимо анализа ситуации, необходимо сделать хотя бы вероятностный прогноз развития событий без внешнего вмешательства. Ясная картина положения, в котором оказалась фирма, поможет выбрать правильную линию ее оздоровления и определить желаемую эффективность функционирования;

определение масштаба кризисного состояния и принятие решения о целесообразности восстанавливающих процедур либо о ликвидации предприятия. Определение сложности возникшего финансового кризиса также необходимо для правильного построения стратегии и программы оздоровления, необходимости привлечения внешней помощи, коренной перестройки;

разработка стратегии финансового оздоровления, формирование целей, определение желаемого уровня основных показателей. На этом этапе формируется картина желаемого состояния, которое в результате оздоровительных процедур должно быть достигнуто, а также основные направления движения к этому состоянию; подготовка программы финансового оздоровления. Данный этап предполагает формирование комплекса мероприятий, а также схему и порядок их осуществления;

оценка предполагаемой эффективности предложенных мер. Предлагаемая программа оценивается с позиции достижения желаемого состояния, сформулированного в стратегии, оцениваются последствия ее реализации. В случае несоответствия поставленным целям программа дорабатывается;

разработка плана оздоровления. Программа мероприятий находит свое организационное выражение в бизнес-плане финансового оздоров-

финансовый анализ

6 (63) — 2006

ления или финансовых и производственных планах предприятия. Здесь конкретизируются все детали;

• поэтапная реализация мероприятий. После окончания всей подготовительной работы предприятие переходит к непосредственному осуществлению финансового оздоровления поэтапно, в соответствии с программой и планом;

• оценка достигнутых результатов, внесение корректив в стратегию, программу и план или разработка новых. После каждого этапа необходима оценка его результатов в целях определения эффективности разработанных мер, планов, целесообразности перехода к следующему этапу. Характеризуется уровень финансовой стабилизации после определенных оздоровительных процедур. После оценки результатов определяются параметры отклонения, последствия, разрабатываются мероприятия, которые позволят вернуться на выбранную линию достижения желаемого состояния, вносятся коррективы в планы предприятия. В случае серьезных изменений, неадекватности новой ситуации разработанным планам, программе и даже стратегии либо при грубых просчетах при их формировании данные документы разрабатываются снова. Данная процедура осуществляется в течение всего процесса оздоровления и дальнейшего улучшения финансовой ситуации;

• постоянный анализ финансового положения в целях определения соответствия достигнутых результатов целевым показателям и своевременного выявление новых финансовых проблем. Этот этап работ также осуществляется в течение всей деятельности предприятия. Постоянный контроль достижения ключевых значений показателей позволит отслеживать изменения в финансовом состоянии предприятия, оперативно выявлять вновь возникшие воздействия, новые затруднения и устранять их;

• проведение дальнейших мероприятий по повышению финансовой устойчивости. В случае достижения необходимого финансового состояния и желаемых значений целевых показателей не следует на этом прекращать процесс улучшения финансовой ситуации. Разработка и реализация мероприятий по повышению эффективности деятельности должна осуществляться непрерывно.

Анализируя представленную выше последовательность работ, можно прийти к выводу, что в результате подготовки и планирования процесса финансового оздоровления предприятием должны быть разработаны следующие основные документы:

1. Отчет о результатах анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия — формулирует причины финансового кризиса, выявляет основные проблемы, слабые и сильные стороны, благоприятные и неблагоприятные внешние и внутренние факторы, внутренние резервы.

2. Стратегия финансового оздоровления — целевая установка, базовые принципы, а также совокупность направлений и критериев финансового оздоровления предприятия.

3. Программа финансового оздоровления — комплекс мероприятий, выбранных из числа существующих методов с учетом особенностей деятельности предприятия, внутренней и внешней ситуации, финансовых проблем и сформированной стратегии.

4. План финансового оздоровления — организационное воплощение программы с указанием сроков реализации мероприятий, расчетом количества необходимых ресурсов, указанием структурных подразделений и ответственных лиц, расчетом прогнозных значений результатов и т. д. Приведем пример первых трех документов

для ОАО «Элком». Данное предприятие относится к электротехнической промышленности и выпускает электрические машины постоянного и переменного тока.

Отчет о результатах анализа финансово-хозяйственной деятельности, как уже отмечалось, характеризует причины кризисного состояния и выявляет основные проблемы предприятия. Оценка различных сторон финансово-хозяйственной деятельности позволила выявить следующие основные причины плохого финансового состояния:

приватизация предприятия и прекращение бюджетного финансирования;

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

почти полное прекращение поступления заказов на военную технику;

резкое радение спроса на традиционную для предприятия техническую продукцию для станкостроения, судостроения, бытовой аудиотехники; высокая конкуренция со стороны иностранных производителей;

недостаток денежных средств у основных потребителей-заказчиков;

пассивная позиция предприятия в разрешении проблемы реализации готовой продукции, неэффективная работа служб маркетинга и сбыта в условиях рыночной экономики; отсутствие оперативности в разработке и освоении новых видов продукции повышенного спроса, прежде всего товаров народного потребления.

Анализ финансового состояния ОАО «Элком»

позволил также констатировать следующие основные проблемы, которые требуют решения в процессе финансового оздоровления:

1) финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неблагополучное. Одним из важнейших факторов, обусловливающих его, является длительная убыточная деятельность предприятия. Имеется значительная доля непогашенных убытков прошлых лет. Вместе с тем в последний год предприятию удалось получить балансовую прибыль, но ее доля очень мала;

2) проблемой является большая доля дебиторской задолженности, в том числе просроченная и безнадежная. В результате снизилась доля денежных средств на расчетных счетах в банках, что создает трудности для погашения текущих обязательств;

3) большая величина кредиторской задолженности, и она продолжает увеличиваться, причем значительная ее часть просрочена. У предприятия имеется задолженность всем основным кредиторам: бюджету и внебюджетным фондам, поставщикам, персоналу по оплате труда. Это свидетельствует о неспособности предприятия выполнять свои денежные обязательства, финансировать текущий производственный процесс, а в итоге — и о неплатежеспособности;

4) ОАО «Элком» имеет низкую платежеспособность, особенно текущую. Ощущается значительный недостаток наиболее ликвидных активов, свободных денежных средств. Величина краткосрочных обязательств сильно приблизилась к величине оборотных активов. Это приведет к прекращению деятельности предприятия в случае продажи всех оборотных активов для погашения срочных обязательств, так как оно не сможет осуществлять текущего производственного процесса;

5) предприятие является финансово неустойчивым. У него отсутствуют собственные оборотные средства и недостаточно нормальных источников формирования запасов и затрат, также возросла зависимость от внешнего финансирования;

6) на предприятии высок удельный вес активной части основных фондов, что свидетельствует о наличии хорошей производственной базы. Вместе с тем возрастной состав оборудования неудовлетворителен. Большую часть составляет оборудование, возраст которого превышает 20 лет. Это говорит о необходимости обновлять парк оборудования, осуществлять капитальные вложения в основные фонды;

7) возросли товарно-материальные запасы готовой продукции. Основную часть этого увели-

чения составил рост остатков готовой продукции на складах, что свидетельствует о наличии сложностей с реализацией готовой продукции предприятия и возвратом финансовых ресурсов, авансированных в процесс производства; 8) предприятие не имеет краткосрочных кредитов банка. Также отсутствуют какие-либо внешние инвестиции в деятельность завода как в виде участия в собственном капитале, так и в заемном, что свидетельствует о неспособности предприятия привлечь средства для своего финансирования. Сформулируем стратегию финансового оздоровления завода.

ОАО «Элком» уже несколько лет находится в процессе финансового оздоровления. Начало ему было положено возбуждением дела о банкротстве и введением внешнего управления. Завод планировал улучшить свою финансовую устойчивость через рост объемов производства и продаж, а следовательно, и прибыли, посредством создания эффективной службы маркетинга и изменения организационной структуры предприятия. Таким образом, стратегия его деятельности по улучшению финансовой ситуации и повышению эффективности деятельности была определена.

Меры по финансовому оздоровлению принесли свои результаты, и заводу удалось достичь определенного роста объемов производства и прибыли. Кроме того, было заключено мировое соглашение с кредиторами и реструктурирована основная задолженность предприятия. Однако создать эффективную систему маркетинга, в том числе сбыта, рекламы, заводу еще не удалось. Ситуация усложнилась падением в дальнейшем некоторых показателей, которых удалось достичь ранее, а также возникновением новых проблем.

Таким образом, на момент анализа финансовой ситуации ОАО «Элком» этап его первичного финансового оздоровления можно считать завершенным, острота кризисной ситуации снята, и предприятие показало свою способность справиться с финансовыми трудностями. Однако наличие серьезных нерешенных проблем и некоторое ухудшение ситуации говорят о необходимости проведения дальнейшего финансового оздоровления, завершения многих уже начатых процессов, а также корректировки стратегии деятельности завода. Дальнейшее финансовое оздоровление должно быть ориентировано уже не на избежание банкротства и выживание предприятия, а на последовательное повышение эффективности его деятельности, развитие производства с учетом особенностей изменившейся внешней и внутренней среды.

Таким образом, целью финансового оздоровления ОАО «Элком» является достижение конкурентного преимущества в отношении предприятий, занимающих лидирующее положение в производстве электрических машины постоянного и переменного тока.

Достижение главной цели деятельности и оздоровления должно осуществляться через реализацию следующих целей второго уровня:

• восстановление финансовой устойчивости предприятия;

• непрерывность процесса повышения эффективности производства;

• количественное и качественное развитие предприятия.

Восстановление финансовой устойчивости основывается на решении важнейших финансовых проблем, обеспечении базовых соотношений финансовой устойчивости, удовлетворительных значений показателей финансовой устойчивости.

Непрерывность процесса повышения эффективности производства обусловливает как постоянный рост количественных значений показателей эффективности, так и непрерывный поиск путей и способов дальнейшего увеличения эффективности деятельности.

Количественное развитие подразумевает наращивание масштабов деятельности, качественное развитие включает совершенствование систем и процессов функционирования завода.

Цели финансового оздоровления достигаются посредством решения следующих задач:

• возврат просроченной дебиторской задолженности, совершенствование работы с клиентами;

• оптимизация запасов готовой продукции на складах;

• реструктуризация просроченной кредиторской задолженности, совершенствование работы с текущей задолженностью;

• рост объемов производства;

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

• снижение себестоимости продукции;

• повышение прибыльности деятельности;

• привлечение внешних источников финансирования;

• выявление и задействование внутренних резервов завода;

• оптимизация структуры капитала;

• повышение платежеспособности предприятия;

• достижение ликвидности и кредитоспособности;

• адекватное состояние оборудования.

Для решения данных задач должна быть разработана программа мероприятий финансового оздоровления завода.

Финансовое оздоровление завода необходимо осуществлять исходя из следующих основных положений.

При проведении дальнейшего финансового оздоровления заводу следует придерживаться выбранной линии оздоровления через рост прибыли за счет наращивания объемов производства и совершенствования продукции и системы ее сбыта. Мероприятия, направленные на решение других проблем, следует осуществлять в режиме, не мешающем и не отвлекающем от реализации основной линии политики оздоровления и развития завода.

Все мероприятия по финансовому оздоровлению должны приводить к достижению поставленных целей через решение установленных задач и соответствовать положениям настоящей стратегии.

Степень достижения качественных целей должна быть зафиксирована улучшением значений количественных показателей, характеризующих тот или иной аспект деятельности.

Соответствие фактических процессов предприятия целям финансового оздоровления определяется путем постоянного контроля процесса финансового оздоровления.

Принципиальные изменению внешней или внутренней ситуации должны повлечь за собой соответствующую корректировку стратегии и программы финансового оздоровления.

Основные положения программы финансового оздоровления ОАО «Элком»:

1) необходимо снизить уровень дебиторской задолженности предприятия, в том числе свести к минимуму просроченную задолженность. Для этого следует оптимизировать работу с дебиторами, повысить эффективность сбытовой деятельности завода. Достижение этих результатов необходимо осуществлять через проведение систематической оценки и классификации покупателей, проведение предварительной работы с клиентами, ориентацию на индивидуальный подход к заказчикам, гибкое ценообразование и условия поставки и оплаты, упорядочивание контроля возврата дебиторской задолженности, отслеживание ее реального состояния, совершенствование договорной работы, формирование резерва по сомнительным долгам, предоставление скидок плательщикам за сокращение сроков расчета. Управление дебиторской задолженностью целесообразно осуществлять согласно заранее формируемому плану;

2) улучшению финансового состояния будет способствовать реализация запасов готовой продукции. Росту продаж будет способствовать оптимизация сбытовой политики, маркетинговой

стратегии, в том числе поиск новых и развитие рынков сбыта и улучшение рекламы, совершенствование системы реализации продукции, системы работы с покупателями, разработка новых видов продукции;

3) снижение уровня кредиторской задолженности, реструктуризация и погашение просроченной задолженности. Для оптимизации долгов кредиторам необходимо продолжать погашение уже реструктурированной задолженности в бюджет согласно утвержденному плану, систематически вносить текущие платежи, осуществлять поиск дополнительных источников погашения кредиторской задолженности, оптимизировать работу с поставщиками, ужесточить нормы расхода материалов, регулировать заказы материальных ценностей, осуществлять поиск новых поставщиков, проводить работу по отсрочке и рассрочке вновь возникающей проблемной задолженности;

4) повышение прибыльности и эффективности деятельности предприятия посредством роста объемов производства качественной, пользующейся спросом продукции, снижения себестоимости продукции. Наращивание объемов реализации и прибыли целесообразно осуществлять согласно установленному плану;

5) погашение убытков прошлых лет за счет вновь получаемой прибыли, в результате повышения эффективности деятельности завода и мобилизованных внутренних источников.

6) необходимо осуществить поиск внешних источников финансирования и рассмотреть все имеющиеся реальные и потенциальные возможности. Для получения финансирования следует выбрать наиболее приемлемый и реальный вариант, наладить работу по привлечению данных средств, создать условия для реализации проекта и получения финансирования;

7) следует рассмотреть целесообразность увеличения собственного капитала, инвестиций в производство через дополнительную эмиссию акций;

8) важно осуществить также мобилизацию внутренних резервов предприятия посредством возврата дебиторской задолженности, мак-

симизации прибыли, реализации излишнего оборудования, незавершенного строительства, долгосрочных финансовых вложений, продажи запасов готовой продукции, снижения себестоимости продукции, получения арендной платы. Проводить поиск финансирования для приобретения нового оборудования, рассмотреть возможность обмена его на акции предприятия. Частичное обновление, замена отдельных узлов, деталей и модернизация уже имеющегося оборудования за счет выделения средств из прибыли и мобилизованных внутренних резервов завода.

Обобщая вышеизложенный материал, можно сказать, что у любых, даже самых неблагополучных в финансовом отношении, предприятий есть те или иные возможности улучшить финансовое состояние, осуществить в той или иной степени финансовое оздоровление экономики.

На основе проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности им необходимо осуществлять разработку стратегии выхода из кризиса. В соответствии со сформированной стратегией, принципами и критериями выбора методов осуществляется анализ и подбор необходимых мероприятий. Эти меры затем обобщаются, детализируются, находят свое воплощение либо в программе финансового оздоровления и финансовых и производственных планах, либо в программе реформирования предприятия, которая является вариантом программы, и затем в бизнес-плане финансового оздоровления. Последние применяются в том случае, когда простым набором методов оздоровления исправить ситуацию уже невозможно и необходимо комплексное реформирование основ функционирования предприятия.

ЛИТЕРАТУРА

1. Одинцов М, Ежкин Л. Реструктуризация — путь повышения конкурентоспособности производства // Экономист. — 2000. — № 10. — С. 58.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

2. Преодоление кризиса российской промышленности: финансовое оздоровление и реструктуризация предприятий // Вопросы экономики. — 1997. — № 4. — С. 57.

3. Хучек М. Факторы выбора стратегии предприятия // Вестник московского университета. Серия 6. Экономика. — 1999. — № 3. — С. 59.

111 Финансовая санация предприятий

Мероприятия по оздоровлению финансовой системы Украины могут дать положительные результаты только при условии санации финансов базового звена экономики — предприятий

последнее время в стране сохраняется устойчивая тенденция увеличения количества финансово неустойчивых предприятий. Как следствие, наибольшее количество исковых заявлений в арбитражные суды поступает в связи с банкротством предприятий время банкротство предприятия и его ликвидация означает не только убытки для его акционеров, кредиторов, производственных партнеров, потребителей продукции, но и уменьшение налоговых поступлений в бюджет, увеличение уровня безработицы, что в свою очередь может стать одним из факторов макроэкономической дестабилизации. Существенным является то, что среди предприятий, дела о банкротстве как их находятся на рассмотрении, очень много таких предприятий, которые временно попали в трудное положение. Стоимость их активов намного больше дебиторской задолженности. При санации (оздоровления ния) или реструктуризации эти предприятия могут рассчитаться с долгами и успешно функционировать дал далі.

В связи с этим изучение темы»Финансовая санация и банкротство предприятий»являются очень актуальными

Термин»санация»происходит от лат sanare — оздоровление или выздоровление

. Санация — это система финансово-экономических, производственно-технических, организационно-правовых и социальных мероприятий, направленных на достижение или восстановление платежеспособности, ликвидности, доходности и конкур рентоспроможности предприятия-должника в долгосрочном период

. Цель финансовой санации — покрытие текущих убытков и устранения причин их возникновения, обновления ликвидности и платежеспособности предприятия, сокращение всех видов задолженности, улучшение структуры оборотного капитала и формирования финансовых ресурсов, необходимых для проведения санационных мероприятий производственно-технического характера (рис 1111).

Санация может происходить слиянием предприятия, которое находится на грани банкротства, с мощной компанией; выпуском новых акций или облигаций для мобилизации денежного капитала; увеличением банковских к кредитов и предоставлением правительственных субсидий; преобразованием краткосрочной задолженности на долгосрочную; полной или частичной покупкой государством акций предприятия, которое находится на границе банкротства.

Санационные мероприятия условно можно разделить на четыре типа (рис 112)

По критериям формализации порядка осуществления процедур санации их можно классифицировать на досудебные и судебные

. Досудебная санация, согласно положениям. Закона Украины»О восстановлении платежеспособности должника или признании его банкротом»от 1999 г, направлена ??на предотвращение нарушения в производстве дела о банкротстве и осуществляется, как правило, на основе специального законодательстваконодавства.

. Судебная процедура санации происходит в судебном процессе банкротства согласно нормам законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия

По источникам мобилизации финансовых ресурсов, различают автономную и гетерономными санацию

. Автономная санация предусматривает финансирование оздоровления предприятия за счет его собственных ресурсов и средств, предоставленных собственниками и другими лицами (без вовлечения в санационный процесс посторонних лиц)

. Гетерономная (внешняя) санация характеризуется участием в ней посторонних лиц, в том числе банков и других кредиторов, клиентов, государства

Решение относительно проведения финансовой санации предприятия может приниматься в ряде определенных случаев

Целостный взгляд на этапы разработки санационной концепции отдельного предприятия представляет собой»классическая модель санации»(рис 113), которая широко используется как основа для разработки механизма финансово ового оздоровления субъектов хозяйствования в странах с развитой рыночной экономикою економікою.

Согласно классической модели процесс финансового оздоровления предприятия начинается с выявления и анализа финансовой кри-

зи на предприятии. На основе первичных бухгалтерских документов определяются внешние и внутренние факторы кризиса, а также реальное финансовое состояние предприятия

Порядок и последствия введения финансового оздоровления

Процедура финансового оздоровления осуществляется с целью проведения восстановительных мероприятий под контролем кредиторов и суда, а также погашения требований кредиторов.

Финансовое оздоровление вводится арбитражным судом на срок до 2 лет на основании решения собрания кредиторов, если имеется ходатайство учредителей (участников) должника, собственника имущества должника – унитарного предприятия, уполномоченного государственного органа, а также третьего лица или третьих лиц при условии предоставления обеспечения исполнения обязательств должника.

К такому ходатайству прилагаются:

  1. график погашения задолженности, которым должно быть предусмотрено:
  2. начало погашения задолженности не позднее чем через месяц после введения финансового оздоровления;
  3. требования всех кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов, должны быть удовлетворены не позднее чем за месяц до даты окончания срока этой процедуры;
  4. требования кредиторов первой и второй очередей должны быть удовлетворены не позднее чем через шесть месяцев с даты введения финансового оздоровления;
  5. погашение требований кредиторов должно осуществляться ежемесячно, пропорционально, равными долями в течение года с даты начала удовлетворения требований кредиторов;
  6. документы о предлагаемом обеспечении исполнения должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности. Исполнение обязательств должником может быть обеспечено залогом (ипотекой), банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией, поручительством и другими способами, не противоречащими законодательству Российской Федерации. Обеспечение не может осуществляться в форме удержания, задатка, неустойки, а также с помощью такого предмета обеспечения обязательств, как имущество и имущественные права, принадлежащие должнику на праве собственности или праве хозяйственного ведения. Размер такого обеспечения должен превышать размер обязательств должника не менее чем на 20 %.

Арбитражный суд может ввести финансовое оздоровление и в противовес решению первого собрания кредиторов, если в качестве обеспечения исполнения обязательств должника будет предоставлена банковская гарантия. При этом сумма, на которую будет выдана банковская гарантия, также должна превышать размер обязательств должника не менее чем на 20 %.

С момента введения финансового оздоровления наступают следующие последствия:

  1. требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, срок исполнения которых наступил на дату введения финансового оздоровления могут быть предъявлены только с соблюдением порядка, предусмотренного Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)»;
  2. отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;
  3. аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;
  4. приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, за исключением исполнения исполнительных документов, выданных на основании вступивших в законную силу до даты введения финансового оздоровления решений о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, об истребовании имущества из чужого незаконного владения, о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью, и возмещении морального вреда;
  5. запрещается удовлетворение требований учредителя (участника) должника о выделе доли (пая) в имуществе должника в связи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп должником размещенных акций или выплата действительной стоимости доли (пая);
  6. запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам;
  7. не допускается прекращение денежных обязательств должника путем зачета встречного однородного требования, если при этом нарушается очередность удовлетворения требований кредиторов;
  8. не начисляются неустойки (штрафы, пени), подлежащие уплате проценты и иные финансовые санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до даты введения финансового оздоровления (ст. 81 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)»).

В ходе финансового оздоровления органы управления должника, продолжая осуществлять свои обязанности, ограничиваются в распоряжении своими средствами. Так, должник не вправе безсогласия собрания (комитета) кредиторовсовершать сделки, в отношении которых у него имеется заинтересованность или которые связаны с приобретением, отчуждением имущества должника, балансовая стоимость которого составляет более 5 % балансовой стоимости активов должника, сделки, которые влекут за собой выдачу займов (кредитов), поручительств и гарантий, а также учреждение доверительного управления имуществом должника (п. 3 ст. 82 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)»).

Должник не вправе совершать также определенные сделки безсогласия административного управляющего. К их числу следует отнести сделки, которые влекут за собой увеличение кредиторской задолженности должника более чем на 5 % суммы требований кредиторов, уступку прав требований, перевод долга, получение займов (кредитов) и т. д. (п. 4 ст. 82 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)»).

Особенности правового положения административного управляющего

Одновременно с вынесением определения о введении финансового оздоровления арбитражный суд утверждает административного управляющего.

Задачи процедуры финансового оздоровления определяют специфику прав и обязанностейадминистративного управляющего.

Административный управляющий вправе:

  1. требовать от руководителя должника получения информации о текущей деятельности должника,
  2. принимать участи в инвентаризации в случае ее проведения;
  3. предоставлять сведения кредиторам о сделках должника, совершаемых им исключительно с согласия собрания кредиторов или административного управляющего;
  4. обращаться в арбитражный суд с ходатайством об отстранении руководителя должника, о принятии дополнительных мер по сохранности имущества должника. В случае отстранения руководителя должника от должности полномочия по управлению должником возлагаются на лицо, представленное в качестве кандидатуры руководителя должника представителем учредителей (участников) должника или иным коллегиальным органом управления должника, представителем собственника имущества должника – унитарного предприятия, а в случае непредставления такой кандидатуры – на одного из заместителей руководителя должника, а в случае отсутствия заместителей – на одного из работников должника;
  5. предъявлять требования о признании недействительными сделок и решений, заключенных или исполненных должником с нарушением требований законодательства и др.

Административный управляющий в процессе финансового оздоровления обязан:

  1. вести реестр требований кредиторов, за исключением случаев, предусмотренных Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)»;
  2. созывать собрания кредиторов;
  3. рассматривать отчеты о ходе выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности, предоставляемые должником, и предоставлять соответствующее заключение;
  4. предоставлять на рассмотрение собранию (комитету) кредиторов информацию о ходе выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности;
  5. осуществлять контроль за ходом выполнения плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности;
  6. осуществлять контроль за своевременностью и полнотой перечисления денежных средств на погашение требований кредиторов;
  7. в случае неисполнения должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности требовать от лиц, предоставивших обеспечение, исполнения обязанностей, вытекающих из предоставленного обеспечения и т. д.

Порядок окончания финансового оздоровления

Не позднее чем за месяц до истечения срока финансового оздоровления должник обязан предоставить административному управляющему отчет о результатах проведения финансового оздоровления. На основании такого отчета административный управляющий составляет заключение о выполнении плана финансового оздоровления, графика погашения задолженности и об удовлетворении требований кредиторов, которое не позднее чем через 10 дней с даты получения отчета должника направляется кредиторам, включенным в реестр требований кредиторов, и в арбитражный суд.

В случае, если требования кредиторов, включенные в реестр, не удовлетворены на дату рассмотрения отчета должника или отчет не предоставлен административному управляющему в надлежащий срок, административный управляющий созывает собрание кредиторов, которое вправе принять одно из следующих решений:

  1. об обращении в арбитражный суд с ходатайством о введении внешнего управления;
  2. об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

По итогам рассмотрения результатов финансового оздоровления, а также жалоб кредиторов арбитражный суд принимает один из судебных актов:

  1. определение о прекращении производства по делу о банкротстве, если непогашенная задолженность отсутствует и жалобы кредиторов признаны необоснованными;
  2. определение о введении внешнего управления в случае наличия возможности восстановить платежеспособность должника;
  3. решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства в случае отсутствия оснований для введения внешнего управления и при наличии признаков банкротства.

Досрочное окончание финансового оздоровления возможно в случае погашения должником всех требований кредиторов, предусмотренных графиком погашения задолженности, до истечения установленного арбитражным судом срока финансового оздоровления.

Введение

Глава 1. Разработка бизнес-плана финансового оздоровления организации

1.1 Финансовое оздоровление предприятия

1.2 Методика разработки бизнес-плана

Глава 2. Разработка бизнес-плана финансового оздоровления на примере предприятия «СельхозПрод»

2.1 Краткая экономическая характеристика ООО «СельхозПрод»

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

Заключение

Расчетная часть

Список использованной литературы

Приложение

Введение

Предпринимательская деятельность (предпринимательство) представляет собой инициативную самостоятельную деятельность граждан и их объединений, направленную на получение прибыли, осуществляется она гражданами на свой риск и под имущественную ответственность в пределах, определяемых организационно-правовой формой предприятия. Благодаря предпринимательской деятельности производится основная часть богатства многих стран мира. Разрушение традиционных представлений, сложившихся в социалистической экономике, новые взгляды на бизнес и использование денежных ресурсов потребовали новой системы понятий, определений, методических рекомендаций. Оценка бизнеса — это оценка его составляющих: и поддающихся буквальному математическому расчету (например, точка безубыточности), и остающихся вне атрибутов математики (например, оценка идеи заняться бизнесом). С точки зрения бизнеса анализу и оценке подлежат такие его компоненты, как издержки производства, прибыль, рынок как объект маркетинга, финансы предприятия, кредит и т.п.

Бизнес-план — это динамичная оценка проекта (программы), что и отличает его от других методов, например от статичной технико-экономической оценки. Если в системе технико-экономических показателей оценку проекта можно представить в виде фотографии, то в системе блоков бизнес-плана — в виде киноленты, причем как стереокино — с массой многих эффектов, приближающих оцениваемый проект к максимально реалистичному виду. Бизнес-план относится не к «одноразовым» документам, а к постоянным, требующим систематической корректировки, адаптации к меняющимся условиям внешней и внутренней среды. Именно он может дать наиболее объективную оценку бизнеса.

Бизнес-план имеет два принципиальных направления:

— внутреннее — подготовить заказчику информационное досье, программу реализации проектного предложения с оценкой результатов на каждом этапе;

— внешнее — информировать о технических, организационно-экономических, финансовых, юридических и прочих преимуществах (рисках и проблемах) внешнего инвестора и другие заинтересованные организации, муниципальные органы, принимающие решения (отвод участка, получение права на застройку), а также коммерческие банки, предоставляющие кредит.

Назначение бизнес-плана состоит в том, чтобы решить по крайней мере четыре принципиальные задачи: изучить перспективы развития будущего рынка сбыта продукции, чтобы производить только то, что можно продать; оценить затраты, которые будут необходимы для изготовления и сбыта нужной этому рынку продукции, и соизмерить их с теми ценами, по которым можно будет продавать, чтобы определить потенциальную прибыльность задуманного дела; обнаружить всевозможные «подводные камни», подстерегающие новое дело в первые годы его реализации, и предложить различные мероприятия по минимизации проектных рисков в случае нежелательного развития событий; определить критерии и показатели, по которым можно будет регулярно определять, идет ли дело на подъем или катится к развалу. Несмотря на отсутствие законодательства, прямо обязывающего и нормативно регулирующего разработку бизнес-планов, сегодня в России принято значительное количество указов и других законодательных актов, которые формируют деловую среду предпринимательства. Функционирование в ней предполагает необходимость разработки бизнес-плана для получения финансирования проекта. В кризисных же условиях переходного периода бизнес-план предприятия должен, прежде всего, решать задачи улучшения его финансового состояния или финансового оздоровления (санации).

Поэтому цель данной работы – изучить процесс разработки бизнес-плана финансового оздоровления предприятия с проведением диагностики вероятности банкротства и разработка мер финансового оздоровления на примере предприятия ООО «СельхозПрод».

Глава 1. Разработка бизнес-плана финансового оздоровления организации

1.1 Финансовое оздоровление предприятия

Банкротство (финансовый крах, разорение) — это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

— «несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные Часть II. Методика АХД действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);

— «ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;

— «неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций .

В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства.

«Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя распознать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по оздоровлению экономики предприятия.

Предпосылки банкротства многообразны — это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.

Внешние факторы.

1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия .

2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Внутренние факторы.

1. Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики .

2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

3. Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала .

4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

5. Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики .

7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Признаки банкротства можно разделить на две группы. К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем: повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности; наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению; увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме; дефицит собственного оборотного капитала; систематическое увеличение продолжительности оборота капитала; наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции; использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях; неблагоприятные изменения в портфеле заказов; падение рыночной стоимости акций предприятия; снижение производственного потенциала .

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся: чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта; потеря ключевых контрагентов; недооценка обновления техники и технологии; потеря опытных сотрудников аппарата управления; вынужденные простои, неритмичная работа; неэффективные долгосрочные соглашения; недостаточность капитальных вложений и т.д.

Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования

К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций: реорганизация производственно-финансовой деятельности; ликвидация с распродажей имущества; мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.

Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности. Поскольку большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной политики, то одним из путей финансового оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджета рассчитывать на эту помощь могут не все предприятия .

С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.

Один из путей предотвращения банкротства акционерных предприятий — уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.

Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита.

Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства. Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия. Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других .

Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.

Сокращение расходов на содержание объектов жилсоц-культбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.

С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.) и перейти к услугам специализированных организаций .

Если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь .

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам: от брака; по производствам, не давшим продукции; от снижения качества продукции; от невостребованной продукции; от утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта; от неполного использования производственной мощности предприятия; от простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов; от перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленными нормами; от порчи и недостачи материалов и готовой продукции; от списания не полностью амортизированных основных средств; от уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины; от списания невостребованной дебиторской задолженности; от просроченной дебиторской задолженности; от привлечения невыгодных источников финансирования; от несвоевременного ввода в действие объектов капитального строительства; от стихийных бедствий и т.д.

В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбора и расстановки персонала, систему управления качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и др .