Конверсионные операции

Конверсионные валютные операции (exchange transactions) – сделки по покупке и продаже иностранной валюты (в том числе валюты с ограниченной обратимостью) в наличной и безналичной формах за национальную валюту.

Конверсионные валютные операции – это предоставление клиентам банков возможности конвертировать их активы, выраженные в одной из валют, в авуары в другой валюте.

IV. Конверсионные операции

Такая валютная сделка осуществляется на условиях немедленной поставки (спот) или поставки валюты через определенный срок (форвард). В условиях изменения валютных курсов, особенно в условиях их свободного плавания, участники валютного рынка стремятся хеджировать свои операции с помощью валютных фьючерсов.

Конверсионные валютные операции — обмен ( купля-продажа) валют; осуществляется банками, другими кредитно-финансовыми учреждениями, торговыми и промышленными компаниями, частными лицами по курсам валютного рынка.

Банки осуществляют конверсионные валютные операции при расчетах своих клиентов с зарубежными партнерами, а также в процессе межбанковских операций. Приобретение иностранной валюты осуществляется на валютном рынке.

В юридическом смысле конверсионные операции являются сделками купли-продажи валют. В отношении конверсионных операций в английском языке принят устойчивый термин Foreign Exchange Operations (кратко Forex или FX).

По срокам конверсионные операции делятся на две группы:

  1. Операции типа спот, или текущие конверсионные операции;
  2. Форвардные, или срочные конверсионные операции.

В мировой практике принято, что текущие конверсионные операции по основным мировым валютным парам осуществляются на условиях спот, то есть с датой валютирования на 2-й рабочий день после дня заключения сделки. Международный рынок текущих конверсионных операций называется спот-рынком (spot-market). Условия расчетов спот достаточно удобны для контрагентов сделки: в течение текущего и следующего дня после ее заключения удобно обработать необходимую документацию, оформить платежные поручения для осуществления переводов. В Украине, а также в ряде развивающихся стран, сложилась иная практика проведения расчетов по конверсионным операциям. Текущие (или используется термин — кассовые) сделки на рынке доллар/гривна заключаются с датой валютирования «сегодня» (today), «завтра» (tomorrow) и лишь изредка на споте.

Форвардные (срочные) конверсионные операции (FX forward operations или сокращенно FWD) — это сделки по обмену валют по заранее согласованному курсу, которые заключаются сегодня, но дата валютирования (то есть выполнение контракта) отложена на определённый срок в будущем.

Форвардные операции делятся на два вида:

  1. Сделки аутрайт (outright) — единичная конверсионная операция с датой валютирования, отличной от даты спот. На их долю приходится около 17 % срочных сделок;
  2. Сделки валютный своп (FX swap) — они составляют 83 %, то есть большую часть форвардных операций.

Конверсионными операциями называют сделки участников валютного рынка, решившими обменяться различными валютами по согласованному обеими сторонами курсу с осуществлением взаиморасчетов на определенную дату. Можно сказать, что конверсионные операции это сделки купли-продажи валют. Особенностью данного вида обмена заключается в отсутствии временной протяженности самой сделки. Другими словами, обмен происходит в некоторый определенный момент времени.

Деление конверсионных операций можно провести по времени:

  1. спот (текущие конверсионные операции)
  2. форвардные (срочные конверсионные операции)

Конверсионные операции на spot — рынке

Спот — рынок (spot-market) представляет собой международный рынок текущих конверсионных операций, которые осуществляются с датой валютирования на второй рабочий день после заключения сделки. Данный вид сделок весьма удобен для участников, так как позволяет не торопясь подготовить все формальные моменты данного обмена.

Если говорить о рынке Форекс, то особенностью данных конверсионных сделок является дата валютирования, то есть дата поставки оговоренного объема валюты по отношению к той дате, когда была совершена сделка. Получается, что именно сделки типа spot чаще всего применяются на Forex. Естественно, что частные трейдеры не используют spot, ведь им более удобны в работе моментальные сделки. Время валютирования при этом уже можно не рассматривать.

Виды конверсионных операций

Свопы, фьючерсы, опционы, форварды, относятся к форвардным конверсионным операциям. Их так же не редко называют производными финансовых инструментов. Главной задачей форвардных операций можно считать уменьшение возможных рисков. Трейдеры, использующие моментальное исполнение по позициям, практически лишаются помощи со стороны финансовых инструментов.

Форвардные контракты не имеют смысла для частных трейдеров, так как подразумевают определенную дату и курс обмена, которые не изменятся ни по срокам, ни по стоимости. При этом изменения рыночных цен не будут играть никакого значения. Никаких ограничений на дату обмена, а так же на его сумму нет. Стороны могут договориться о любом дне и любых суммах.

Простой пример форвардной конверсионной операции:крупная компания намерена приобрести у другой организации иной страны товара на определенную сумму в денежных единицах страны продавца. Вероятно, что покупатель не сможет моментально найти необходимый капитал в той валюте, которая необходима для совершения операции. В этом случае, покупатель может менять свои денежные знаки на те, в которых необходимо проводить платеж, а может совершить заем у банка.

Обе организации договариваются о дате покупки и о цене, которая уже не поменяется ни при каких обстоятельствах, если заранее не было оговорено иного. Если покупатель пользовался займом у банка, то производить возврат средств необходимо будет спустя некоторое время. К тому моменту курс валюты, в которой производился займ, наверняка, изменится. Таким образом, покупатель может затратить больше или даже меньше средств на погашение своего кредита, учитывая изменение курса валюты.

Фьючерсы, опционы и свопы

  • Фьючерсы от форвардных контрактов отличаются стандартными сроками погашения и установленным размером количества валюты. Таким образом, фьючерсы торгуются так же, как и ценные бумаги. Каждый фьючерс имеет свой период продолжительности, исчисляемый несколькими месяцами.
  • При работе с опционами трейдер заметит значительное сходство с торговлей фьючерсами. Отличительной особенностью опционной торговли будет возможность в любой момент времени отменить торговую операцию. Можно сказать, что обязательства участника сделки не столь жесткие, чем на фьючерсном рынке.
  • Своп так же является одной из разновидностей конверсионных сделок. Особенностью данной операции является обязательно повторение торговой сделки в противоположную сторону. Например, если один из участников сделки совершил покупку некоторого объема валюты, например, на Форекс, то через некоторое время вторая сторона проводит ту же самую операцию у первой. То есть, компания сначала приобретает некий объем валюты у второй стороны, а затем ей же его и продает. Свопы, в отличие от предыдущих вариантов, не имеют отдельного рынка. 
  • Так как большинство наших читателей являются трейдерами, напомним, что для торговли на Форекс лучше всего подходит именно spot – рынок.

    Тема 4. Конверсионные операции банков

    Именно здесь большинство из нас, валютных спекулянтов, как раз и работает.

Близкое к теме:  форвардные курсы
                           конверсионные арбитражные операции

Назад

Комментарии

Смотрите также

26.06.2012Валютный рынок

Устройство мирового валютного рынка, его участники и функции.

26.06.2012Лучшие Форекс индикаторы

Что считать лучшим индикатором? О том, почему лучшего индикатора на форекс быть не может.

18.06.2012Психология трейдинга

Место психологии в трейдинге. Чем опасны страх, надежда и так далее?

Конверсионные операции: виды, особенности, преимущества

Конверсионные операции с иностранной валютой

Конверсионные операции – сделки между участниками валютного рынка по купле-продаже иностранных валют на основе согласованного курса и срока проведения операции. Они делятся на кассовые и срочные.

Кассовые операции (сделки с немедленной поставкой) – это конверсионные операции с датой валютирования, отстоящей от дня заключения сделки не более чем на два дня.

Дата валютирования (valutedate)– срок поставки валюты, т.е. дата, когда соответствующие валютные средства фактически поступают в распоряжение сторон по сделке.

Кассовые операции получили наиболее широкое применение на валютных рынках и составляют в настоящее время большую часть общего объема межбанковского рынка.

Выделяют следующие виды кассовых операций:

– сделкаtoday (TOD) – конверсионная операция с датой валютирования в день заключения сделки;

– сделкаtomorrow (TOM) – конверсионная операция с датой валютирования на следующий за днем заключения рабочий банковский день;

– сделкаspot– конверсионная операция с датой валютирования не позже второго рабочего дня, следующего за днем заключения сделки. Кассовые сделки на условиях spot используются не только для немедленного получения валюты, но и для страхования валютного риска, проведения спекулятивных операций. Спот-курс, является ли он свободно плавающим или фиксированным, отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта за пределами данной страны в момент проведения операций.

На валютном рынке можно встретить такой термин, как cash (кассовый), который обычно относится к таким валютным сделкам, в которых расчет производится в день договоренности о сделке. Он в основном используется на рынках Северной Америки и в тех странах, которые для проведения валютных операций прибегают к услугам этих рынков в связи с более выгодными для них часовыми поясами. На европейских и восточных рынках кассовые сделки обычно называются сделками с расчетами в тот же день.

Если дилер работает с очень большой суммой, то ему не всегда удается оформить и провести ее одной операцией и по единому курсу. В таком случае определенное значение имеет использование кросс-курсов, позволяющих уменьшить риск и получить нормальную прибыль.

Второй вид конверсионных операций – срочные.

Срочные валютные операции– это сделки по обмену валютами по заранее согласованному курсу, заключаемые сегодня, но с отложенной на определенный срок в будущем датой валютирования. При проведении таких операций существует временной разрыв между датой подписания контракта и обменом валютой. Основная цель срочных операций заключается в хеджировании валютных рисков.

Существует четыре основных вида срочных операций: валютный своп, валютные форвардные, фьючерсные и опционные операции.

Валютный своп (foreignexchangeswap) – это соглашение об одновременной покупке и продаже иностранной валюты на примерно равные суммы при условии расчетов по ним на разные даты. Такая валютная операция сочетает в себе одновременно сделку спот и форвардную сделку: купля-продажа двух валют происходит на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. При этом курсы спот и форвард устанавливаются одновременно. Форвардная сделка проводится по срочному курсу, который исчисляется путем прибавления премии или вычитания дисконта из курса спот. Величина премии или дисконта, называемая срочной разницей, определяется маркет-мейкером, к которому обращается клиент, желающий провести сделку. За прогноз изменения валютных курсов и гарантию проведения сделки по заранее установленному форвардному курсу маркет- мейкер получает процент хеджирования.

Выделяются два вида свопов: валютный своп и процентный.

1.Валютный своп – это сделка, предусматривающая обмен между сторонами основными суммами и процентами по долгам, оформленным в разных валютах.

2.Процентный своп – сделка, в которой две стороны договариваются об обмене периодическими процентными выплатами по некоторой согласованной условной номинальной стоимости. Как правило, одна сторона производит платежи по переменной ставке, а другая по фиксированной.

Форвардный контракт – договор двух сторон по обмену валютой через определенное время по заранее определенному курсу, который должен завершиться действительной поставкой валюты. При этом валюта, сумма, курс и дата платежа фиксируются в момент заключения сделки. Форвардная операция часто является частью сделки своп.

Форвардная сделка включает следующие условия:

форвардный курс фиксируется в момент ее заключения;

передача валюты осуществляется через определенный период. Наиболее распространенными сроками для такого рода сделок являются 1, 2, 3, 6, 9 месяцев, 1 год;

в момент заключения сделки никакие задатки или другие суммы обычно не переводятся.

Особенностью форвардной операции является отсутствие вторичного рынка и стандартизированных контрактов, что позволяет подобрать форвардный контракт под конкретную операцию. Контракты заключаются только на межбанковском рынке.

Виды форвардных операций:

1. Простая форвардная сделка (сделка аутрайт –outright)– стороны договариваются предоставить определенную сумму к установленному сроку по заранее фиксированному курсу.

Сделка осуществляется по простому форвардному курсу:

Простой форвардный курс = курс спот + Премия (–Дисконт).

Премия показывает рост котируемой валюты, а дисконт – ее снижение. Маркет-мейкер рассчитывает размер премии или дисконта и получает процент хеджирования.

Премия (Дисконт) · Период · 100

Процент хеджирования = ————————————————— .

Срочный курс

2. Брейк-форвард (break-forward) – валютный контракт, который может быть исполнен досрочно.

КОНВЕРСИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ

Применяется с 1986 г., впервые использовался в Великобритании.

Брейк-форвард – сделка, осуществляемая с применением репорта и депорта.

Форвардный курс = курс спот + репорт (или – депорт);

репорт = премия (надбавка) + комиссия банку;

депорт = дисконт (скидка) + комиссия банку.

3. Рейндж-форвард(range-forward) – контракт, в котором устанавливается определенный промежуток колебаний валютных курсов. Применяется с 1985 г.

Валютный коридор по контракту позволяет участнику сделки получать прибыль при исполнении верхнего предела интервала или ограничивать свои потери при использовании нижней точки интервала.

Фьючерсные операции представляют собой куплю-продажу активов по фиксируемой в момент заключения сделки цене с исполнением операции через определенный промежуток времени.

Валютный фьючерс (currencyfutures)это контракт на покупку-продажу валюты в будущем, по которому продавец принимает обязательство продать, а покупатель – купить определенное количество валюты по установленному курсу в указанный срок.

Особенности фьючерсных контрактов: торгуются только на биржах; контракты стандартизированы; реальной поставки по фьючерсам, как правило, не происходит.

Таблица



Понятие вида конверсионной операции на Форекс тесно переплетается с терминологией финансовых инструментов. На финансовых рынках, к которым помимо Форекс также относятся рынок золота, кредитный рынок и рынок ценных бумаг, под финансовыми инструментами понимаются способы осуществления финансовых операций. Далее будут рассмотрены исключительно финансовые инструменты, относящиеся к международному валютному рынку Форекс. Остальные финансовые рынки и их финансовые инструменты выходят за пределы тематики информационного портала Форекс Арена и далее рассматриваться не будут. Виды конверсионных операций (финансовых инструментов, относящихся к Форекс) показаны на рисунке.

Конверсионная операция – это сделка участников Форекс по обмену оговоренной суммы валюты одной страны на валюту другой страны на определенную дату по установленной котировке. Конверсионные операции на Форекс отличаются датой валютирования, т.е. датой поставки валюты относительно даты заключения сделки купли/продажи валюты. По этому признаку конверсионные операции можно разделить на две категории, как показано на рисунке:

— операции типа спот (spot) или текущие конверсионные операции;

— форвардные (forward) конверсионные операции.

Наибольший объем операций на Форекс занимают операции типа спот (spot). Именно работа на Форекс по этим операциям рассматривается на информационном портале Форекс Арена. В международной практике принято, что датой валютирования операций типа спот (spot) является 2-й рабочий день после заключения сделки. Такие условия достаточно удобны для контрагентов (участников) сделки, так как в течении текущего и следующего рабочего дня можно обработать всю необходимую документацию и оформить платежные документы.

Конверсионные операции

Рынок, где валюта обменивается по текущим (спотовым) котировкам называется спотовым рынком (spot market).

Стоит оговориться, что такой принцип взаиморасчетов по операциям типа спот (spot) справедлив только для крупных участников международного валютного рынка. Для частных инвесторов (клиентов розничных брокерских домов), работающих на Форекс через Интернет, сделка совершается мгновенно по нажатию кнопки мыши. В таких сделках дата валютирования как таковая теряет свой смысл – счет клиента всегда отражает текущее состояние его работы на Форекс.

К форвардным (forward) конверсионным операциям относятся форварды (forwards), фьючерсы (futures), опционы (options) и свопы (swaps). Их также называют производными финансовыми инструментами (derivatives). Такие финансовые инструменты были специально разработаны для реального бизнеса, так как они позволяют понизить возможные риски от изменений котировок на международном валютном рынке в будущем. Для частного инвестора, желающего зарабатывать на Форекс через Интернет, такие финансовые инструменты имеют мало значения. Тем не менее, они будут рассмотрены для понимания общей картины видов конверсионных операций.

Форварды (forwards) или как их еще называют – форвардные контракты, заключаются между участниками сделки на условии обменять определенное количество валюты по оговоренным заранее котировкам в заранее установленный день (дату валютирования). Сделка будет совершена вне зависимости от того, какие текущие (спотовые) цены будут на валютном рынке Форекс на дату валютирования. Сумма сделки, котировки и дата валютироваия могут быть любыми – все зависит от соглашения, к которому придут контрагенты.

Форвардные контракты на Форекс могут быть полезны, например, когда российская компания планирует закупку оборудование за доллары США за рубежом. Представим, что такая компания на сегодняшний день не располагает достаточным количеством денежных средств на совершение операции, но ожидает поступление денежных средств в рублях на расчетный счет в течении месяца. Она также ожидает изменения валютных курсов в неблагоприятную для себя сторону, т.е. ожидается удорожание доллара. В таком случае имеет смысл заключить форвардный контракт с банком на покупку необходимого количества долларов США с датой валютирования в один месяц по выгодным для компании котировкам. Естественно, банк может не пойти на такие условия, если тоже ожидает удорожание доллара США, и поиск контрагента для такой сделки может стать сложной задачей.

Видео 1

с www.forexarena.ru / Форекс Арена


денежки
Конверсионная операция
евро