Рентабельность активов формула

Рентабельность активов (ROA). Формула. Пример расчета для ОАО «КБ Сухой»

Оборотный капитал предприятия

Определение

Оборотный капитал (англ. Working Capital) — это финансовая концепция, описывающая разность между текущими активами и текущими обязательствами предприятия. Если текущие обязательства превышают текущие активы, у предприятия существует дефицит оборотного капитала. Это означает, что оно не может погасить свои текущие обязательства используя исключительно свои текущие активы. Таким образом, нормально функционирующее предприятие должно иметь его профицит.

Структура оборотного капитала в балансе предприятия

На схеме ниже представлена декомпозиция структуры оборотного капитала предприятия, а именно основные элементы текущих активов и текущих обязательств.

Все элементы, представленные на рисунке выше, отражены в бухгалтерском балансе предприятия.

Формула расчета

Оборотный капитал = Текущие активы — Текущие обязательства

Цель и задачи управления оборотным капиталом

Целью управления оборотным капиталом является обеспечение непрерывной операционной деятельности наряду с сокращением операционного цикла. Это позволяет достичь увеличения свободного денежного потока (англ. Free Cash Flow, FCF) и, следовательно, увеличить экономическую добавленную стоимость (англ. Economic Value Added, EVA).

Для достижения главной цели должны быть решены следующие задачи.

  1. Управление денежными средствами. Ключевым моментом является определение такого баланса денежных средств, который бы позволил не только бесперебойно финансировать операционную деятельность, но и снизить расходы на поддержание остатка денежных средств.
  2. Управление дебиторской задолженностью. Необходимо разработать такую кредитную политику, которая была бы привлекательна для покупателей и позволяла сократить период инкассации.
  3. Управление запасами. Основное внимание уделяется определению размера заказа, точки заказа и страхового запаса, которые позволят обеспечить бесперебойную операционную деятельность и одновременно минимизировать капиталовложения в запасы, расходы на их хранение и организацию заказа.
  4. Управление краткосрочным финансированием. Задача менеджеров состоит в том, чтобы определить подходящие источники для финансирования сезонной или непредвиденной потребности в оборотном капитале.

Источники финансирования оборотного капитала

С точки зрения выбора источника финансирования в оборотном капитале предприятия выделяют его постоянную и переменную части. Постоянная часть обычно финансируется за счет долгосрочного заемного или собственного капитала. В свою очередь, его переменная часть (например, сезонная или непредвиденная потребность) обычно финансируется за счет краткосрочных источников долгового финансирования.

  1. Краткосрочный кредит. Если у предприятия возникла временная потребность в дополнительном оборотном капитале, краткосрочный кредит (срок погашения менее 12 месяцев) является удобным источником финансирования.
  2. Кредитная линия. В случае если потребность в дополнительном финансировании невозможно предугадать заранее, кредитная линия может удовлетворить ее в сжатые сроки.
  3. Факторинг. Недостатком этого источника финансирования является высокая стоимость, но он может использоваться, когда другие источники недоступны.
  4. Торговая дебиторская задолженность. Если у предприятия есть надежная деловая репутация, его менеджмент может попросить поставщиков об увеличении отсрочки платежа, например с 30 до 40 дней. Недостатком этого источника финансирования является то, что увеличение торговой дебиторской задолженности не является хорошим знаком для других кредиторов.
  5. Финансирование за счет собственных средств. Нераспределенная прибыль является широко используемым источником финансирования дополнительной потребности в оборотном капитале. В исключительных случаях собственники могут предоставить дополнительные средства путем увеличения уставного капитала.

Финансовый цикл

Финансовый цикл предприятия представляет собой период времени, который необходим для того чтобы текущие активы и обязательства конвертировались в денежные средства. Другими словами, это время, которое необходимо для одного полного оборота оборотного капитала. Как правило, чем меньше его продолжительность, тем ниже расходы, связанные с обслуживанием финансирования.

Формула

Для расчета продолжительности финансового цикла используется следующая формула:

Финансовый цикл = DSO + DSO — DPO

где DSI – срок оборота запасов в днях (англ. Days Sales of Inventory), DSO – срок инкассации дебиторской задолженности в днях (англ. Days of Sales Outstanding), DPO – срок погашения кредиторской задолженности (англ. Days of Payables Outstanding).

В свою очередь, приведенные выше показатели рассчитываются по следующим формулам:

DSI =  Запасы   × 365
Себестоимость реализованной продукции
DSO =  Дебиторская задолженность   × 365
Выручка от продаж в кредит
DPO =  Кредиторская задолженность   × 365
Закупки в кредит

Очевидно, что продолжительность финансового цикла может быть уменьшена либо за счет увеличения срока погашения кредиторской задолженности, либо за счет сокращения срока оборота запасов и срока инкассации дебиторской задолженности. Однако каждый из этих способов имеет свои недостатки.

Сокращение уровня запасов может привести к проблемам с производством и тем самым привести к снижению продаж. Для сокращения срока инкассации дебиторской задолженности предприятие должно ввести более жесткую кредитную политику, которая также может оказать негативный эффект на объем продаж. В свою очередь, увеличения срока погашения кредиторской задолженности приведет к ее росту в балансе, что приведет к снижению показателей ликвидности и будет негативно воспринято кредиторами предприятия.

Пример расчета

Предположим, что бухгалтерский баланс предприятия выглядит следующим образом.

тыс. у.е.

Кроме того, выручка предприятия за 20X8 год составила 45 320 600 у.е., себестоимость реализованной продукции 27 625 500 у.е., а бюджет закупок в кредит 21 250 000 у.е. При этом доля продаж в кредит в выручке составила 70%.

Рассчитаем величину оборотного капитала на начало и конец года, а также его среднее значение.

Оборотный капитал 20X7 = 8 300 000 — 6 050  = 2 250 000 у.е.

Оборотный капитал 20X8 = 9 550 000 — 6 950  = 2 600 000 у.е.

Оборотный капитал Среднее =  2 250 000 + 2 600 000  = 2 425 000 у.е.
2

Чтобы рассчитать срок, в течение которого оборотный капитал делает один полный оборот, воспользуемся приведенными выше формулами.

Средний остаток по счету «Запасы» составляет 3 525 000 у.е., по счету «Дебиторская задолженность» 2 975 000 у.е., и по счету «Кредиторская задолженность» 3 525 000 у.е.

Запасы Среднее =  4 150 000 + 2 900 000  = 3 525 000 у.е.
2
Дебиторская задолженность Среднее =  2 650 000 + 3 300 000  = 2 975 000 у.е.
2
Кредиторская задолженность Среднее =  3 650 000 + 3 400 000  = 3 525 000 у.е.
2

Принимая во внимание тот факт, что продажи в кредит за 20X8 год составили 31 724 420 у.е. (45 320 600×70%), рассчитаем сроки оборота запасов, инкассации дебиторской задолженности и погашения кредиторской задолженности.

DSI =  3 525 000   × 365= 46,6 дня
27 625 500
DSO =  2 975 000   × 365= 34,2 дня
31 724 420
DPO =  3 525 000   × 365= 62,7 дня
21 250 000

Таким образом, полный период оборота оборотного капитала предприятия составляет 18,1 дня (46,6+34,2-62,7).

Коэффициент рентабельности активов (Return On Assets, ROA) — отношение чистой прибыли компании без учета процентов по кредитам к ее суммарным активам.

Коэффициент рентабельности активов характеризует способность руководства компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. Кроме того, этот коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала (собственного и заемного).

Формула расчета:

где: Проценты — проценты по кредитам (из отчета о прибылях и убытках);

Ставка налога

— предельная ставка налога на прибыль, т.е. ставка, по которой будет облагаться дополнительный доход компании;

Средние суммарные активы

— среднегодовая величина суммарных активов компании (определяется как сумма активов на начало и на конец года, деленная пополам)

Проценты по кредитам прибавляются к чистой прибыли компании для того, чтобы исключить их учет из коэффициента.

Рентабельность оборотных активов — формула

Это позволяет сделать его расчет независимым от способа финансирования деятельности и облегчает сравнение показателей рентабельности разных компаний. Поскольку в отчете о прибылях и убытках начисленные проценты не только уменьшают значение чистой прибыли, но и обеспечивают снижение налоговых выплат (на сумму равную Проценты * Ставка налога), то для правильного их учета необходимо скорректировать сумму процентов и данной формуле, для этого используется коэффициент (1- Ставка налога).

На практике иногда используются и другие варианты расчета ROA. Иногда в качестве числителя в коэффициенте применяется прибыль до налогов и процентов (EBIT). При еще одном, довольно распространенном варианте расчета, вместо прибыли без учета процентов используется просто чистая прибыль. Следует учитывать, что в последнем случае компании, финансируемые за счет заемного капитала будут выглядеть менее рентабельными, чем компании, финансируемые за счет собственного капитала, хотя реальная их эффективность может быть одинаковой.

Во всех случаях при расчете данного коэффициента предполагается использование данных из годовых отчетов о прибылях и убытках. Если при расчете используется квартальная или другая отчетность, то коэффициент должен быть умножен на число периодов отчетности в году.

Рентабельность оборотных активов и её формулы расчёта

Показатели рентабельностиявляются основными характеристиками эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации. Они рассчитываются как относительные показатели финансовых результатов, полученных организацией за отчетный период.

Экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности организации. В процессе анализа рентабельности исследуются уровень показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их изменение.

Рентабельность активов – основной норматив, с которым соотносятся индивидуальные показатели деятельности организаций для обоснования их конкурентоспособности. Такой норматив рентабельности (или норма прибыли), как отношение бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения) к общей величине активов, является главным показателем межотраслевой конкуренции, основным показателем для определения эффективности инвестиционных проектов.

Основные показатели рентабельности:

1) коэффициент рентабельности всего капитала:

Крк = (чистая прибыль / итог баланса) х 100 %;

2) коэффициент рентабельности производства:

Крп = (выручка от продаж/ себестоимость всей продукции – 1) x 100 %;

3) коэффициент рентабельности продаж:

Крпр = (чистаяприбыль/ выручка) х 100 %;

4) коэффициент рентабельности оборотных активов:

Кроа = (чистая прибыль / оборотные активы) х x100 %;

5) коэффициент рентабельности внеоборотных активов:

Крва = (чистая прибыль / внеоборотные активы) х Х100 %.

Коэффициент рентабельности всего капитала позволяет сделать общий вывод о том, насколько хорошо идут дела у предприятия. Таким образом, оценивают сразу все ресурсы компании. Используя эти данные, вы сможете сравнить рентабельность вашей организации с показателями других фирм.

Если коэффициент рентабельности производства высокий – деятельность уже эффективна. Если же при этом вы получаете низкую прибыль, значит, у вас слишком большие непроизводственные расходы. Тем предприятиям, которые выпускают несколько наименований продукции, мы советуем рассчитывать рентабельность производства каждого из товаров. Это позволит определить наиболее выгодную продукцию. Увеличьте их выпуск, и прибыль вашей компании станет больше.

Коэффициент рентабельности продаж отражает долю прибыли компании в каждом заработанном рубле. Он играет важную роль, когда нужно сравнить фирму с ее конкурентами. Сопоставляя свои и чужие коэффициенты рентабельности продаж, можно прогнозировать развитие рынка, а также разрабатывать стратегию продвижения своей продукции.

Чем выше показатель оборотных активов, тем быстрее «крутятся» деньги, материалы и прочее, а значит, чаще поступает выручка и проще получать краткосрочные займы и кредиты. Показатель внеоборотных активов демонстрирует, с какой отдачей организация использует свои основные средства, оправдывают ли себя капиталовложения. Величина этого коэффициента зависит от размеров компании и характера ее деятельности.

Дата публикования: 2015-01-15; Прочитано: 134 | Нарушение авторского права страницы

По какой формуле ведут расчет рентабельности активов предприятия

Анализ рентабельности по системе показателей

Выводы: Рентабельность оборотных активов за период снизилась приблизительно на 0,12млн. руб., или 60%. Данное снижение в течение всего лишь трех лет существенно, и говорит о снижении той части чистой прибыли которая приходится на 1 рубль вложенных оборотных средств. Можно с уверенностью сказать, что оборотные средства также используются предприятием неэффективно, т.е. увеличение суммарной величины активов в 1,01 раза в 2009 году по сравнению с 2008 годом не приводит к ожидаемому увеличению прибыли, как видно из баланса предприятия, в 2009 году оно имеет убыток в размере 4 173,9 млн. руб.

Рентабельность внеоборотных активов:

Где — внеоборотные активы.

Выводы: Изменения уровня рентабельность внеоборотных активов также как и рентабельность оборотных активов указывает на их неэффективное использование. Данный показатель за анализируемый нами период снизился приблизительно на 0,09 млн. руб., или 9 %. Это отрицательная тенденция указывает на снижение той части чистой прибыли, которая приходится на 1 рубль внеоборотных активов ОАО «КАМАЗ».

Фондоотдача:

Где — фондоотдача внеоборотных активов; — средняя величина внеоборотных активов.

Выводы: Фондоотдача в анализируемом периоде увеличилась примерно на 1,17млн. руб., или 58,5%. Хотя стоит отметить, что фондоотдача в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизилась на 0,85 млн. руб., или 57,92%. Что говорит о том, что предприятием использованы не все резервы повышения рентабельности активов.

Общий вывод: Общее снижение уровня рентабельности всех активов за рассматриваемый нами период говорит о неэффективном использовании имеющегося имущества. На снижение уровня рентабельности всех имеющихся на балансе предприятия активов повлияло снижение той части чистой прибыли, которая приходится на оборотные и внеоборотные активы.

Рентабельность собственного капитала (рентабельность акционерного капитала) или коэффициент финансовой рентабельности:

Где ROE- рентабельность акционерного капитала (Return on Equity); — средняя величина собственного капитала предприятия за определенный период.

Выводы: Снижение уровня рентабельности собственного капитала примерно на 0,09 млн. руб., или 90% говорит нам о том, что директора ОАО «КАМАЗ» используют имеющийся в их распоряжении собственный капитал не рационально и неэффективно. Получившиеся результаты говорят нам о том, что снижается та часть чистой прибыли, которую предприятие получает за счет собственных средств.

Перейти на страницу:
123 4

В дословном понимании «рентабельность» определение имеет следующее: это показатель того, насколько прибыльной является текущая деятельность предприятия. Определяется этот показатель в абсолютном или процентном выражении (коэффициенте рентабельности).

Данная норма призвана показать наглядно, насколько эффективно выстроена работа организации с использованием имеющихся ресурсов (материальных, человеческих). Рассчитывается рентабельность исходя из соотношения полученных доходов (прибыли) к имеющимся активам, использованным для производства.

Факторы, влияющие на рентабельность

Существует множество видов рентабельности, которые будут рассмотрены ниже. Но, наибольшее распространение получило это понятие применительно к работе производственных предприятий.

Понятие рентабельность в этом случае представляет собой соотношение прибыли предприятия в чистом виде и себестоимости произведенной продукции. Опираться на данные по себестоимости необходимо потому, что в этот пункт включены все необходимые для производства расходы. Кстати, факторов, влияющих на себестоимость довольно много. Сюда входят коммунальные и транспортные расходы, оплата труда работников, расходы на закупку материалов.

Правомерно и использование показателя чистой прибыли за вычетом все произведенных платежей, так как именно этот показатель дает возможность определить, насколько доходной является текущая деятельность.

Кроме таких факторов, как текущие затраты, связанные с производством товаров или оказанием услуг, немаловажным фактором, влияющим на доходность, а, значит, и на рентабельность, является размер налогового бремени. Взаимосвязь этих показателей очевидна: чем выше сумма налоговых отчислений, тем ниже рентабельность работы. Выход из ситуации возможен в виде получения налоговых льгот.

Варианты увеличения рентабельности деятельности:

  1. Снижение расходов на выплату заработной платы работников. Для этого не нужно сокращать штат и оставлять только самых необходимых сотрудников. Крупные международные корпорации давно нашли выход из такой ситуации. Они попросту переводят производственные мощности в другие государства с лояльной финансовой политикой, где и набирают сравнительно недорогую рабочую силу. От этого выигрывают сразу обе стороны: доходность предприятия повышается, государство, где размещаются производственные площадки, вообще убивает двух зайцев. Во-первых, часть населения получает работу. Во-вторых, идут отчисления в бюджет страны.
  2. Еще один выход, не самый лучший, снижение качества материалов, используемых в производстве. Это достаточно рискованный шаг, который может привести к потере большого сектора рынка сбыта. Ведь многие закупочные организации предпочитают приобретать товар, который стоит дороже, но ценится хорошим качеством.
  3. Что делать тем предприятиям, работа которых не сопряжена с производством товаров.

    Рентабельность оборотных активов

    В эту группу попадает большое количество коммерческих организаций, оказывающих услуги населению. Повысить нормы рентабельности можно и в этом случае. Для этого необходимо пересмотреть и реорганизовать рекламную и маркетинговую политику. Для этого можно разработать систему скидок для определенных категорий населения или продумать систему бонусов для постоянных клиентов.

Виды рентабельности

С тем, что такое рентабельность, все понятно. Это показатель, определяющий, насколько продуктивно в части получения дохода работала организация или предприятие. Какие же существуют виды рентабельности:

  1. Рентабельность продаж показывает процент прибыли в каждой полученной единице валюты (рубле, долларе). Рассчитывается путем деления общей прибыли, полученной до выплаты всех налогов (операционной прибыли) на объем продаж произведенной продукции. Полезен такой подход тем, что позволяет сравнить показатели за несколько периодов деятельности и сделать выводы об эффективности производимых затрат.
  2. С рентабельностью производства все просто: за основу расчетов берется соотношение размеров чистой прибыли и реализованной продукции. Таким образом, выясняется, сколько дохода получило предприятие с каждого затраченного рубля. Подобный расчет может быть использован для анализа работы предприятия в целом или для определения эффективности каждого из подразделений организации.
  3. Немаловажным по значению является определение рентабельности активов. Для этого необходимо определить размер чистой прибыли, полученной за анализируемый период (например, за год). Затем вывести стоимость активов предприятия за вычетом всех заемных средств. Соотношение прибыли и активов и является показателем плодотворности деятельности за анализируемый период. Эта методика призвана определить, насколько эффективно выстроена работа предприятия за счет собственных основных средств.

Так как рентабельность – это показатель, отражающий величину доходности предприятия в зависимости от величины многих факторов (активов, продаж), с ее помощью можно проанализировать, насколько эффективно при получении прибыли используется собственный капитал компании, а также заемные средства. Виды определения доходности капиталов организации:

  1. Расчет доходности капитала организации производится путем сопоставления размера чистой прибыли и собственного капитала. Собственный капитал отражается в правой стороне баланса, там, где находятся данные о размере уставного капитала, резервного фонда и нераспределенной прибыли. С помощью этого показателя можно узнать, насколько эффективно используются собственные средства компании.
  2. Размер доходности заемного капитала рассчитывается аналогичным образом, только за основу берется сумма заемных средств за анализируемый период.
  3. Можно рассчитать рентабельность всего капитала компании в целом. Для этого необходимо определить размер чистой прибыли и совокупную величину заемных и собственных средств. Данные полученные путем сопоставления будут отражать эффективность работы предприятия в целом.

В итоге, рентабельность – это показатель, рассчитывать который необходимо для анализа работы любой компании или подразделения. Формула расчета достаточно универсальна и проста. Вместе с тем этот показатель дает наиболее точное представление о финансовом состоянии компании в целом и позволяет вовремя внести в работу организации необходимые коррективы.