Рентабельность активов определяется

Рентабельность активов (Return on assets)

Определение

Рентабельность активов (return on assets, ROA) – финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации. Коэффициент показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами. В отличие от показателя «рентабельность собственного капитала», данный показатель учитывает все активы организации, а не только собственные средства. Поэтому он менее интересен для инвесторов.

Расчет (формула)

Рентабельность активов рассчитывается делением чистой прибыли (как правило, за год) на величину всех активов (т.е сальдо баланса организации):

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы

В результате расчета получается величина чистой прибыли с каждого рубля вложенного в активы организации. Часто, чтобы получить более наглядное, процентное соотношение в формуле используют умножение на 100. В этом случае показатель также можно интерпретировать как «сколько копеек приносит каждый рубль, вложенный в активы организации».

Для более точных расчетов в качестве показателя «Активы» берется не значение на конкретную дату, а среднее арифметическое значение – активы на начало года плюс активы на конец года делят на 2.

Чистая прибыль организации берется по данным «Отчета о прибылях и убытках», активы – по данным Баланса.

Если расчет производят не за год, а за другой период, то для получения результата в сопоставимом с годовым виде используется формула (в частности, в программе «Ваш финансовый аналитик»):

Рентабельность активов = Выручка*(365/Кол-во дней в периоде)/((Активы на начало + Активы на конец)/2)

Нормальное значение

Рентабельность активов сильно зависит от отрасли, в которой работает предприятие. Для капиталоемких отраслей (таких, как например железнодорожный транспорт или электроэнергетика) этот показатель будет ниже. Для компаний сферы услуг, не требующих больших капитальных вложений и вложений в оборотные средства, рентабельность активов будет выше.

О рентабельности активов на английском языке читайте в статье » Return On Assets».

5.3. Анализ показателей деловой активности и относительного уровня доходности организации

Деловая активность коммерческой организации проявляется, прежде всего, в эффективном использовании экономических (активов) и финансовых (источников средств) ресурсов, а ее оценка может быть дана на основе изучения уровня и динамики системы качественных показателей и их сравнения со среднеотраслевыми данными, плановыми показателями, а также с данными родственных фирм и конкурентов.

В широком смысле в систему критериев оценки уровня деловой активности, не всегда поддающихся количественному измерению, входят имидж организации, широта рынков сбыта продукции, стабильность связей с бизнес-партнерами, тенденция к расширению масштабов деятельности и другие. Для количественной оценки деловой активности важнейшими показателями являются объем продаж и прибыль, соотнесенные с величиной экономических ресурсов, затрат и источников средств для финансирования деятельности организации.

Соотношение с объемом продаж отражают показатели отдачи (оборачиваемости) экономических и финансовых ресурсов (табл. 5.5.).

Таблица 5.5.

Основные показатели отдачи (оборачиваемости) ресурсов

Показатель

Формула расчета

Экономическое содержание

Коэффициент отдачи (оборачиваемости) активов (Коа)

Коа = Впр : А

Показывает величину выручки, полученной с каждого рубля активов. Рост показателя в динамике характеризует повышение эффективности использования активов (ускорение их оборачиваемости).

Коэффициент отдачи внеоборотных активов (Квоа)

Квоа = Впр : ВОА

Показывает величину выручки, полученной с каждого рубля ВОА. Увеличение в динамике характеризует повышение эффективности использования данной группы активов.

Фондоотдача основных средств(Фот)

Фот = Впр :ОС

окончание табл. 5.5

Показатель

Формула расчета

Экономическое содержание

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Коб)

Коб = Впр : ОА

Показывает количество оборотов, совершенных за период оборотными активами, чтобы трансформироваться в выручку. Увеличение в динамике отражает ускорение оборачиваемости.

Коэффициент отдачи собственного капитала (Коск)

Коск = Впр : СК

Показывает величину выручки, полученной с каждого рубля собственного капитала. В динамике желателен рост показателя.

Коэффициент оборачиваемости запасов (Кз)

а) Кз = Впр : З

б) для оценки оборачиваемости запасов сырья и материалов:

Ксм = С : Зсм,

где С- себестоимость продукции,

Зсм- среднегодовая стоимость сырья и материалов

Показывают отдачу в виде продукции (в ценах реализации либо по себестоимости) каждого рубля соответствующих запасов. Увеличение в динамике отражает повышение эффективности использования материально-производственных запасов.

Повышение отдачи (ускорение оборачиваемости) экономических ресурсов приводит к тому, что потребность организации в них сокращается, то есть достижение необходимого результата в виде объема реализованной продукции обеспечивается меньшей величиной вовлеченных в хозяйственный оборот ресурсов. Величину экономического эффекта от повышения отдачи принято называть относительной (условной) экономией какого-либо ресурса. Так, условная экономия (ОА (усл)), или высвобождение оборотных активов вследствие ускорения их оборачиваемости определяется следующим расчетом:

ОА(усл) = ОА1 – ОА0 ∙IВпр,

где ОА1 – среднегодовая стоимость оборотных активов в отчетном периоде,

ОА0 – среднегодовая стоимость оборотных активов в базисном периоде,

IВпр — темп роста выручки от продаж.

На уровень приведенных выше показателей влияют многочисленные факторы внешнего и внутреннего характера. К числу внешних факторов относятся: динамика инфляционных процессов, в различной степени отражающихся на величине числителя и знаменателей приведенных выше коэффициентов; объемы и структура спроса на продукцию (услуги) организации, что проявляется в величине выручки от продаж; платежеспособность покупателей, обязанных своевременно и в полном объеме оплачивать поставленную им продукцию либо оказанные услуги; удаленность покупателей продукции от предприятия – производителя и другие. Среди внутренних факторов важная роль отводится тем из них, которые оказывают непосредственное либо опосредованное влияние на выручку от продаж: масштабы и сфера (отраслевая принадлежность) деятельности организации, продолжительность производственного цикла, стабильность хозяйственных связей с поставщиками ресурсов, ценовая политика руководства организации, структура активов с точки зрения их ликвидности, принятые в организации методы учетной оценки активов, порядок списания на себестоимость продукции стоимости сырья и материалов.

В процессе сравнительного анализа следует исходить из того, что на крупных предприятиях сферы материального производства, имеющих длительный производственный цикл, отдача, то есть скорость оборота активов существенно ниже, чем у средних и малых хозяйствующих субъектов, занимающихся торговлей, оказанием посреднических услуг, либо имеющих непродолжительный производственный цикл (легкая, пищевая промышленность, оказание бытовых услуг и т.п.). Ценовая политика, ориентированная на изменение цен на продукцию пропорционально (либо с некоторым опережением) росту цен на приобретаемые ресурсы, приводит к ускорению оборачиваемости активов. К подобному изменению показателей деловой активности приводит улучшение структуры активов, в том числе – оборотных, с точки зрения из ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, необходимые для погашения обязательств и продолжения деятельности. В то же время нестабильность хозяйственных связей, в частности – частая смена поставщиков ресурсов, несоблюдение ими условий договоров на поставку по срокам и объемам, вынуждают предприятия для обеспечения бесперебойности процесса своей деятельности увеличивать размеры текущих и страховых запасов, что приводит к снижению таких показателей деловой активности, как коэффициенты оборачиваемости оборотных средств, в том числе – производственных запасов.

Для количественной оценки влияния отдельных причин на изменение показателей деловой активности, в зависимости от задач и глубины анализа, могут использоваться различные факторные аналитические модели. Так, влияние на уровень и динамику общего показателя отдачи активов (Коа) оборачиваемости оборотных активов (Коб) и их удельного веса в общей стоимости всех активов (dоб) можно оценить, расширив исходную факторную кратную модель, преобразовав ее в мультипликативную:

Коа = Впр∕ А = (Впр∕ ОА) ∙ (ОА∕ А)= Коб ∙ dоб

Используя способ абсолютных разниц, влияние на изменение отдачи активов коэффициента оборачиваемости оборотных активов определяется следующим расчетом: ∆ Коа (коб) = ∆Коб ∙ dоб0.

А влияние на данный показатель удельного веса оборотных активов в общей стоимости всех активов: ∆Коа (коб) = Коб1 ∙ ∆ dоб

Самостоятельным объектом анализа является коэффициент оборачиваемости оборотных активов, на величину которого оказывают воздействие оборачиваемость запасов (Кз) и их удельный вес в стоимости оборотных активов (dз), что отражает следующая факторная модель: Коб = Кз ∙ dз

Эффективность деловой активности, в конечном счете, находит отражение в величине прибыли, полученной организацией по итогам всех направлений деятельности. Данный показатель лежит в основе расчета всех показателей относительного уровня доходности, имеющих название показатели рентабельности.

Уровень и динамика показателей рентабельности являются объектом внимания всех пользователей информации о деятельности коммерческой организации: для внешних субъектов их значения являются основой для оценки своих рисков при вступлении в деловые контакты с этой организацией, а внутренние пользователи – руководство, топ-менеджеры, по этим показателям делают выводы об эффективности реализации конкретных проектов развития и управленческой деятельности в целом.

На сегодняшний день существует очень широкий спектр показателей рентабельности, которые можно подразделить на следующие группы:

-рентабельность отдельных направлений деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой;

— рентабельность имущественного потенциала (активов);

— рентабельность источников финансирования деятельности (пассивов).

Для оценки рентабельности текущей деятельности исчисляют следующие основные показатели:

рентабельность затрат (или продукции) , Rз = Ппр : Ср,

рентабельность продаж, Rпр = Ппр : Впр,

рентабельность производственных фондов (ресурсов),

Rпф = Ппр : (ОС + МПЗ),

где Ппр – величина прибыли от продаж,

Ср, Впр – соответственно полная себестоимость реализованной продукции и выручка от продаж,

ОС, МПЗ – среднегодовая стоимость соответственно основных производственных фондов и материально-производственных запасов.

Каждый из приведенных показателей отражает величину прибыли, полученной с каждого рубля произведенных затрат, выручки и производственных фондов и, таким образом, их увеличение в динамике свидетельствует о повышении эффективности основной деятельности.

Рентабельность имущественного потенциала (активов) можно охарактеризовать с помощью следующих показателей:

экономическая рентабельность (рентабельность активов), Rа = ЧП : А,

рентабельность внеоборотных активов, Rвоа = ЧП : ВОА,

рентабельность основных средств, Rос = ЧП : ОС или R = Ппр : ОС,

рентабельность оборотных активов, Rоа = ЧП : ОА,

где ЧП – сумма чистой прибыли, ВОА, ОС, ОА – среднегодовая стоимость соответственно внеоборотных активов, основных средств, оборотных активов.

Для анализа рентабельности источников финансирования деятельности (пассивов) рекомендуется использовать следующие показатели:

рентабельность собственного капитала, который в последние годы называют финансовой рентабельностью, Rск = ЧП : СК,

рентабельность уставного капитала, Rук = ЧП : УК,

рентабельность заемного капитала (долгосрочных и краткосрочных обязательств), Rзк = ЧП : ЗК,

где СК, УК, ЗК – среднегодовая стоимость соответственно собственного, уставного и заемного капитала.

Уровень и динамика показателей рентабельности, являющихся качественными характеристиками результативности деятельности коммерческих организаций, зависят от множества факторов, оказывающих на них прямое либо опосредованное влияние. Так, показатели рентабельности основной деятельности формируются и изменяются под воздействием объема и структуры продукции, цен на нее, себестоимости продукции, цен и тарифов по элементам и статьям затрат, которые в свою очередь зависят от масштабов и структуры производственной мощности, состояния техники и технологии производства, уровня ресурсного обеспечения, соотношения спроса и предложения на рынке и других факторов.

С целью выявления резервов дальнейшего повышения этих показателей необходимо проводить факторный анализ, глубина которого определяется возможностями информационного обеспечения. Так, приведенная ниже факторная модель рентабельности затрат отражает ее зависимость от рентабельности единицы продукции (Ri) и структуры продукции (di):

Rз = ∑ Ri ∙ di

На рентабельность производственных фондов влияют рентабельность продаж (Rпр), фондоемкость (Фе = ОС : Впр) и материалоемкость (Ме = МПЗ : Впр) реализованной продукции, что отражает следующая факторная модель, в которой каждый элемент исходной смешанной модели поделен на выручку от продаж: Rпф = Ппр : (ОС + МПЗ) = Rпр : (Фе + Ме).

Используя способ цепных подстановок, можно получить количественную оценку меры влияния на анализируемый показатель каждого из факторов.

Таблица 5.6.

Алгоритм расчетов по оценке влияния факторов на изменение рентабельности производственных фондов

Подстановки

Ф а к т о р ы

Рентабельность производственных фондов

Rпф

Изменение Rпф под влияниемi-го фактора

∆Rпфi

Наименование фактора

Фе

Ме

Rпр

Базисный период

Фе0

Ме0

Rпр0

Rпф0

1-я подстановка

Фе1

Ме0

Rпр0

Rпф1

Rпф1-Rпф0

Изменение фондоемкости

2-я подстановка

Фе1

Ме1

Rпр0

Rпф2

Rпф2-Rпф1

Изменение материалоемкости

Отчетный период

Фе1

Ме1

Rпр1

Rпф1

Rпф1-Rпф2

Изменение рентабельности продаж

Уровень и изменение в динамике экономической рентабельности (рентабельности активов или вложений) зависят от таких важнейших факторов, как эффективность основной деятельности, структура активов с позиции их ликвидности, оборачиваемость активов, качество дебиторской задолженности. Эту зависимость отражает следующая факторная мультипликативная модель:

Rа = Rпр ∙ Коа ∙ dоа,

где Rпр – рентабельность продаж по чистой прибыли,

Коа – коэффициент оборачиваемости оборотных активов,

dоа – удельный вес оборотных активов в стоимости всех активов.

При анализе данного обобщающего показателя необходимо принимать во внимание характер экономической политики организации по привлечению для финансирования деятельности собственного и заемного капитала, о чем было сказано в предыдущих разделах данной темы. В зависимости от выбранной финансовой политики роль разных источников средств может быть неодинаковой, но в любом случае, чем выше доля собственного капитала и эффективней он распределяется, тем выше при прочих равных условиях экономическая рентабельность. Связь экономической рентабельности со структурой источников средств отражает следующая факторная модель:

Rа = Rпр ∙ Коск ∙ Кавт,

где Коск – коэффициент отдачи (оборачиваемости) собственного капитала,

Кавт – коэффициент автономии (независимости).

Рентабельность собственного капитала является одной из характеристик содержания воспроизводственной политики организации, так как соотношение собственного капитала и чистой нераспределенной прибыли показывает за какой срок этот капитал может быть полностью самовоспроизведен, если эта прибыль не будет направляться на выплату дивидендов. Активная роль в структуре собственного капитала принадлежит эмиссионному доходу в составе добавочного, увеличивающему номинальную стоимость всего собственного капитала, а также прибыли, реинвестированной в деятельность организации (ЧПри). Ее величина определяется как разность между общей суммой чистой прибыли и той ее частью, которая предназначена к выплате дивидендов (ЧПдив):

ЧПри = ЧП – ЧПдив.

На основе данного показателя исчисляется коэффициент устойчивости экономического роста (Куэр): Куэр = ЧПри : СК

Именно этот коэффициент отражает срок самовоспроизводства собственного капитала. Его величина зависит от удельного веса реинвестированной части в общей величине чистой прибыли (dри=ЧПри:ЧП), характеризующего дивидендную политику, рентабельности продаж по чистой прибыли (Rпр = ЧП : Впр), отдачи собственного капитала (Коск = Впр:СК), что отражает следующая модель: Куэр = dри ∙ Rпр ∙ Коск

Укрупненное представление об эффективности инвестиционной и финансовой деятельности организации дают следующие показатели:

— рентабельность долгосрочного капитала (собственного и заемного):

Rдк = ЧП : (СК + ДСО),

— рентабельность заемного капитала, Rзк = ЧП : (ДСО + КСО).

Следует отметить, что зачастую многие коммерческие организации, особенно ООО и ЗАО, по итогам деятельности за год не имеют чистую прибыль, показывая в отчетности по этой статье нулевой результат. В то же время другие показатели (выручка и прибыль от продаж, оборачиваемость активов, коэффициент автономии и другие) свидетельствуют о достаточно успешной деятельности. В таких случаях при расчете показателей рентабельности рекомендуется использовать прибыль до налогообложения. Если же деятельность убыточна, то и в этом случае рекомендуется проводить факторный анализ отрицательной рентабельности с тем, чтобы попытаться установить важнейшие причины таких результатов.

Таким образом, разработка рекомендаций, направленных на повышение показателей рентабельности, должна ориентироваться на:

— увеличение масштабов, диверсификацию деятельности и повышение ее эффективности;

— оптимизацию политики по привлечению финансовых ресурсов;

— улучшение состояния расчетов с дебиторами и связанное с этим повышение ликвидности оборотных активов;

— ускорение оборачиваемости активов;

— другие меры, обеспечивающие превышение получаемых доходов над расходами.

Как рассчитать рентабельность внеоборотных активов (формула по балансу)

Внеоборотные активы — это так называемые длинные активы, которыми компания пользуется длительное время — более 12 месяцев. Такое имущество отражается в I разделе бухгалтерского баланса. Это основные средства, НМА, долгосрочные финансовые вложения и др.

При расчете рентабельности активов данной категории в знаменателе нужно отразить итог по разделу I — строку 1100. Тогда мы получим рентабельность всех имеющихся внеоборотных активов.

При необходимости можно проанализировать прибыльность активов отдельного вида, например основных средств или группы внеобротных активов (материальные, нематериальные, финансовые). В этом случае в формулу подставляют данные по строкам, в которых отражено соответствующее имущество.

Самый простой способ вычислить среднее значение стоимости активов — сложить показатели на начало и конец года и разделить сумму на 2.

Подробнее о балансе см. «Заполнение формы 1 бухгалтерского баланса (образец)».

Показатели прибыли для числителя формулы рентабельности активов нужно взять из отчета о финансовых результатах, всем известного под формой 2:

  • прибыль от продаж — из строки 2200;
  • чистую прибыль — из строки 2400.

О форме 2 читайте: «Заполнение формы 2 бухгалтерского баланса (образец)».

Еще найдено про рентабельность активов

  1. Финансовый цикл и рентабельность активов российских компаний пищевой промышленности: эмпирический анализ взаимосвязи
    Soenen 1998 на примере американского рынка в период с 1975 по 1994 г была установлена отрицательная зависимость финансового цикла и доходности компании измеряемой рентабельностью активов и рентабельностью продаж Авторы пришли к выводу о том что сокращение финансового цикла способствует
  2. Анализ современного уровня, особенностей и тенденций показателей рентабельности российских акционерных обществ
    В российской учебной литературе также встречаются следующие показатели рентабельности не характерные для зарубежной практики рентабельность затрат — отношение прибыли от продаж к себестоимости рентабельность внеоборотных активов — отношение чистой прибыли к средней величине внеоборотных активов рентабельность основных средств — отношение чистой прибыли к средней величине основных средств рентабельность оборотных
  3. Анализ состояния и использования заемного (привлеченного) капитала на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности
    Привлечение заемного капитала будет эффективным когда темп роста прибыли предприятия будет опережать темп роста суммы активов т е будет увеличиваться показатель рентабельности активов ROA Ракт Пдо нал облю 100 Кап ср где Ракт — рентабельность активов
  4. О нормативных значениях коэффициентов при формировании рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия
    При тактическом и стратегическом планировании развития экономики страны в целом отраслей и отдельных предприятий одним из важнейших показателей отражающих результативность хозяйственной деятельности субъектов различного уровня управления является рентабельность а именно рентабельность активов Ra рентабельность собственного капитала Rk рентабельность продукции Rп Нормативный диапазон коэффициентов рентабельности может быть
  5. Анализ финансовых активов по данным консолидированной отчетности
    Этот аспект учета доходов расходов от финансовых активов важен поскольку от того каким образом будет учтено изменение справедливой стоимости финансовых активов зависят показатели прибыли и рентабельности инвестированного капитала которые непосредственно влияют на фундаментальную стоимость корпорации
  6. Взаимосвязь между ликвидностью, финансовым циклом и рентабельностью российских компаний
    В работе выявлено что основным ограничением роста рентабельности активов организации выступает необходимость обеспечения требуемого уровня ликвидности и оптимальной для фирмы величины финансового
  7. Эффективность использования заемного капитала
    Привлечение заемного капитала считается результативным если темп роста прибыли предприятия будет превосходить темп роста суммы активов т е будет повышаться показатель рентабельности активов ROA ЭФР появляется вследствие превышения рентабельности активов над стоимостью заемного капитала т е
  8. Инструменты оценки безопасности экономической деятельности производственных организаций
    ОЧА → рост рентабельность чистых активов больше рентабельности продаж РЧА > РП темпы роста рентабельности чистых активов больше темпов роста
  9. Матрица в управлении оборотным капиталом
    I может быть обусловлено изменениями во взаимоотношениях с покупателями ускорением оборачиваемости текущих активов и повышением рентабельности продаж При этом как отмечалась выше ситуация в квадранте I крайне
  10. Низкий порог рентабельности и выездные проверки
    Показатели рентабельности можно условно разделить на две группы рентабельность продаж рентабельность активов Рентабельность продаж — это коэффициент рентабельности который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле
  11. Выбор комплексной политики оперативного управления оборотными активами организации и источниками их финансирования
    При этом важнейшей проблемой управления активами и пассивами фирмы в краткосрочном аспекте деятельности фирмы является поиск компромисса между обеспечением достаточного уровня рентабельности активов и обеспечением текущей платежеспособности фирмы В настоящее время принято различать три основных типа
  12. Экономическая рентабельность активов
    Экономическая рентабельность активов Экономическая рентабельность активов — определение Экономическая рентабельность активов — коэффициент равный отношению балансовой
  13. Финансовый потенциал предприятия: понятие, сущность, методы измерения
    Уровень доступных для предприятия цен платных источников денежных средств в качестве которых выступают рентабельность активов рентабельность внеоборотных активов и рентабельность оборотных активов рентабельность основного и оборотного капиталов Два последних
  14. Рентабельность чистых активов
    Рентабельность чистых активов Рентабельность чистых активов — определение Рентабельность чистых активов — характеризующий результат оперативной деятельности предприятия
  15. Экономические показатели оценки использования активов предприятия (на примере ОАО ЧЭМК)
    Оценку устойчивого развития предприятия характеризует показатель рентабельность активов Rа Rа Прибыль от продаж Среднегодовая стоимость активов 1 Данный показатель отражает эффективность
  16. Рентабельность совокупных активов
    Рентабельность совокупных активов Рентабельность совокупных активов — определение Рентабельность совокупных активов ROТA — коэффициент равный отношению чистой
  17. Анализ консолидированной и сегментной отчетности: методический аспект
    В качестве таких финансовых коэффициентов могут быть предложены следующие доля оборотных активов в имуществе доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах коэффициент финансовой независимости коэффициент структуры заемного капитала коэффициент инвестирования коэффициент текущей ликвидности коэффициент быстрой ликвидности коэффициент абсолютной ликвидности коэффициент оборачиваемости оборотных активов коэффициент оборачиваемости активов рентабельность продаж норма прибыли рентабельность активов рентабельность собственного капитала коэффициент устойчивости экономического роста Расчетные
  18. Рентабельность оборотных активов
    Рентабельность оборотных активов показывает сколько рублей прибыли приходится на один рубль вложенный в оборотные активы Рентабельность оборотных активов — формула Общая формула расчета коэффициента Кроа Чистая прибыль отчетного периода
  19. Предпроверочный анализ как инструмент прогнозирования выездной налоговой проверки учреждений УИС и его совершенствование
    УИС расчет которого производится по видам деятельности выступает рентабельность активов определяемая как частное от деления прибыли убытка до налогообложения и суммарной стоимости активов рентабельность продаж представляющая собой отношение суммы прибыли убытка от продаж к себестоимости продаж с
  20. Векторный метод прогнозирования вероятности банкротства предприятия
    В качестве финансовых коэффициентов модели прогноза рисков банкротства были взяты следующие доля собственных оборотных средств в активах рентабельность собственного капитала отношение чистой прибыли от всех видов деятельности к средней стоимости собственного капитала оборачиваемость активов рентабельность текущих затрат отношение прибыли от операционной деятельности к себестоимостиреализованной продукции Пример 3. В